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三季度经济数据发布以来,市场上对于当前经济周期已经进入滞涨期的判断已较为明确:今年以来高涨的PPI前期想CPI传到并不顺畅,但从近期消费品普遍涨价的情况来看,PPI已经向CPI的传导已经显现,通货膨胀压力正在加大;同时GDP增速下行,三季度当季GDP同比增速超预期下降到了4.9%。

结合来wwwyabovip556 app看,滞涨阶段的特征已经比较明显。然而,分析本次滞涨形成的原因,可以发现本次通货膨胀主要是由于供给端的驱动。在本轮PPI上涨过程中,以煤炭、有色、钢铁为代表的上游原材料因近年来政策管控原因和疫情干扰导致产能扩张不wwwyabovip556 app足,在疫情恢复以及我国外贸订单超预期增长的情况下出现了供需差,因供给不足而引发了原材料价格飙升。这种由供给端因素造成的滞涨在2012年以来已多次出现,被业界称为“类滞涨”,其特征和应对的调控政策与由需求端引发的滞涨有很大的不同。

一般来说,汇率上升会对出口造成不利影响,但目前我国出口订单超预期,国内能源供应不足,并且产能过剩还导致了恶行价格战,制造商面临着订单增长但利润却被压缩的尴尬局面。因此现阶段汇率提高对我国的出口来说总体影响不大。后续,随着疫情恢复带来的需求回升见顶和补库存冲击平复,除少量短期内产能不足难以缓解的品种外,大部分大宗商品价格预计会见顶回落。通货膨胀的压力将会逐步缓解。

综上所述,在”涨”的方面无需货币政策出手,预计后续货币政策的方向应当是关注于应对”滞“的问题,在导向上货币政策边际宽松的可能性更大一些。基于这一政策方向的判断,则政策面对于资本市场将会倾向于利好,而不必过于担心因货币政策收紧而对资本市场可能带来的利空。作wwwyabovip556 app为投wwwyabovip556 app资人应该怎样规划呢?晨溪资本认为做好资产配置,选好管理人,投资者才能赢基金。但是,无论对于财富机构还是投资者来说,在实际操作中,都存在着一些困难和挑战。如此,选择一家合适靠谱的理财机构就显得尤为重要,晨溪资本以权益类投资为重心,聚焦大科创领域,筛选优质资产,并坚持募投研结合的数字财富管理模式,打造动态持续价值,为高净值客户及机构客户增加资产积累wwwyabovip556 app,为广大企业实现科技创新和产业升级,创造经济核心增长的助推器,为用户、企业、社会创造与提升长期的财富价值和社会价值。

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