中欧、富国等旗下明星基金经理持仓亮相 周应波、朱少醒减持顺丰

曲谱网_：“碳中和”路径下 学者建议尽快调整能源结构

　　来源：中国经营报

　　对“碳中和”概念的热议从两会一直持续到一季度末，受基本面利好影响，资本市场上“碳中和”概念股也出现了不同程度的涨幅。按照中央安排，目前要制定2030年前碳排放达峰行动方案。

　　然而，和欧美市场比，作为后起之秀的中国，要实现“碳达峰”和“碳中和”目标的时间只有30年，同等情况下，欧盟用了70年的时间，美国则用了43年。

　　在此背景下，中国实施路径也被世界所关注。

　　中国工程院院士、清华大学环境学院教授贺克斌认为，实现“碳中和”的核心是未来产业和技术竞争格局的问题。“不同的社会经济发展目标会形成不同的排放路径，当前我们需要解决城市病，空气质量，极端气候和灾害事件等问题，实现低碳经济发展。”

　　调整能源结构从而实现降碳目标，正在业内形成更多共识。多位学者也建议，“碳中和”路径下，未来能源结构应以新能源和可再生能源为主体。

　　中国城市温室气体排放数据集（2015）显示，中国337个地级及以上城市，东中西地区二氧化碳排放占比分别为：东部50%，中部37%，西部13%，“碳中和”目标必然会影响到我国未来的城镇化发展。

　　中国城市百人论坛秘书长（执行）、中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞认为，在城市“人才争夺战”愈演愈烈的背景下，城市发展动力以及竞争逻辑正在发生改变，建设美好的人居环境和促进高质量发展要依循经济发展的规律。

　　“目前生态环境部已经把337个城市的碳和常规污染物排放情况进行全面跟踪，并建立了全口径的评估体系，未来城市的发展不仅要效率，更要实现减污降碳，协同推进。”一位研究城镇化的学者透露。

　　尽管如此，“碳中和”行动方案的实施仍然面临了诸多挑战。

　　贺克斌介绍，这种挑战和我国的能源产业结构有很大关系。目前，化石能源占比中，中国占比高达85%。而欧美化石能源中，煤占比在1%-17%之间，中国高达57%。

　　“2030年要实现‘碳中和’目标，意味着煤、电、二氧化碳就要基本清零，非化石能源发电也要达到80%以上，从目前中国能源结构看，未来低碳转型的过程非常艰难。”贺克斌分析。

　　不过，从全球范围看“碳中和”正在成为世界性话题。数据显示，目前世界上有100多个国家做了相关方面的宣誓，其中有29个经济体提出了明确的目标，还有9个经济体已经出台了相关法律规定。

　　基于此，我国也提出，到2030年，单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右，森林蓄积量比2005年增加60亿立方米，风电、发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

　　此后，国家发改委、人民银行、生态环境部等多个部门也发布相关文件，围绕碳排放“碳达峰”、“碳中和”话题进行了集中规划与部署。按照安排，“碳中和”目标下，要推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。同时要实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。

曲谱网_：中欧、富国等旗下明星基金经理持仓亮相 周应波、朱少醒减持顺丰控股

　　中欧、富国等旗下明星基金经理持仓亮相，周应波、朱少醒减持，曹名长大调仓

　　4月22日，又有一批明星基金经理的一季报发布，财联社记者整理了中欧基金的周应波、曹名长以及富国基金的朱少醒的季报情况，这三位基金经理各有特点、各有所长。

　　不过在一季报中，周应波和朱少醒均对顺丰控股进行了减持，而曹名长则是在坚持低估值蓝筹理念的基础上，对其管理的中欧价值发现大调仓。

　　在曹名长看来，内需消费、出口产业链、碳中和政策下制造业节能改造升级带来的制造业投资，这些方向有望将成为2021年的投资主线。

　　中欧周应波减持顺丰控股

　　4月22日，由周应波管理的中欧时代先锋披露一季度报，该基金在今年一季度份额净值增长为-1.52%。尽管出现了小幅回调，但是该基金的规模在一季度还是出现了小幅增长，从去年四季度末的197.38亿元，增长至214.11亿元。

　　具体操作上，中欧时代先锋依然以高仓位运行，截至2021年一季度末，股票仓位为89.75%，相较于去年四季度末的87.72%，出现了小幅上升。

　　重仓股方面，截至一季度末，该基金前十大重仓股为、、、、、、、、和。

　　相较于上一季度末，周应波对海康威视大幅增持逾1000万股，由此海康威视成为该基金的第一大重仓股。同时，周应波还增持了万华化学、宁德时代、福耀玻璃等个股，邮储银行、国电南瑞也随着被增持新进前十大股东名单。而顺丰控股和汇川科技则退出了前十大股东名单，此外中国平安和赣锋锂业被减持。

　　千字文回溯一季度

　　在一季报中，周应波写了一篇千字“小作文”。他提到，一季度A股市场经历了过山车行情，农历新年之前的市场延续了2020年底的狂热，核心资产泡沫化加剧（也伴随着基金销售的短期过热），而2月下旬以来在核心资产估值去泡沫带动下市场开始普遍调整。

　　对此次市场所谓“核心资产”的调整，他认为是“开始的结束”。

　　这句话表达的意思有三点：第一，“核心资产”都需要放在时代发展的背景下观察定义，在人口结构、宏观经济、社会风格、技术变革各种变化推动下，历史上不同国家在不同年代的上市公司中都出现了差异化的“核心资产”，2020年以来僵化的“核心赛道投资”行为是严重的不负责任类赌博投资。

　　第二，一季度开启的调整，是过去几年提估值的“基本结束”，这个结束的过程可能会比较痛苦，伴随着一部分基本面可靠公司的估值收缩，和另一部分基本面不可靠公司的估值、业绩双杀。

　　第三，站在比较长期的视角（3年以上）来思考，过去几年给予“核心资产”估值溢价的方向是正确 的，是A股市场成熟化的“开始”，未来如果经历一段时间的去泡沫过程，长期来看A股 投资依然会以各行业优质公司为中枢。

　　周应波还强烈建议投资者更多地采用 “定投”（开放式基金），或者在市场较为平淡（甚至低迷）的时候买入带封闭期的基金产品。这是因为基金投资人本身的投资行为和投资久期，对基金投资结果影响相当巨大，在相对高位买入基金的持有人，短期承受了不小的回撤。另外，相比在开放式基金里做短期交易（几天至几个月），有耐心的两种投资方式盈利的概率要大很多。

　　他认为主动型股票基金的本质，在于将广大基金投资者的资金汇集，以作为优质企业股东的方式，分享中国经济中的“核心成长”公司的经营成果，而企业的“经营成果”呈现，起码是以数个季度、数个年度为单位的——而如果“股票投 资”（基金买卖股票）和“基金投资”（基民买卖基金）这两个行为不能以类似的时间尺度展开，实际上都是严重的博弈。

　　富国朱少醒：优质个股和耳熟能详的明星股不应完全等同

　　知名老将朱少醒也在4月22日披露了其管理的富国天惠的一季报。这只基金规模在一季度达到了379.96亿元，相较于上季度增长了73.14亿元。

　　具体操作上，富国天惠的仓位与上季度保持相当水平，股票仓位为93.06%。该基金前十大重仓股分别是、、、、、、中国平安、、和。

　　相较于上季度末，整体变化并不大，智飞生物依然稳居第一大重仓股之位。新进的前十大重仓股是韦尔股份和宝信软件，顺丰控股和则不在前十大重仓股之列。

　　朱少醒回顾一季度时表示，市场先涨后跌，有显著幅度的回调。市场流动性宽松但已有趋紧的态势，实体经济复苏势头强劲。开年后“核心资产”先是快速上涨，然后大幅度下跌，整个季度回调显著。市场对优质公司估值的部分透支有所反应。

　　他表示：“我们前期对市场的极致程度有所担忧，已经在公司质地和对应的估值合理性上做了一些平衡。优质个股和大家耳熟能详的明星股不应该是完全等同的概念。”

　　而在未来他依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。同时他认为，自己并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

　　在个股选择层面，他偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。在他看来此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值，分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。

　　中欧曹名长坚持低估值理念

　　曹名长在过去几年业绩并不突出，甚至可以说是“拖后腿”，不少持有人对他的业绩颇有怨言。不过随着今年以来风格的切换，他所坚持的低估值蓝筹的理念却跑赢了同期业绩比较基准。

　　数据显示，由曹名长、蓝小康和沈悦共同管理的中欧价值发现A类、E类一季度分别上涨9.56%、9.56%。而在业绩的推动下，该基金合计规模达46.4亿元，相较于上季度末的32.04亿元提升了14.36亿元。

　　具体来看，该基金保持了较高仓位运行，股票仓位达93.17%。该基金前十大股东分别为、、、、、、、、和。

　　与上季度末的持仓相比，出现了较大变化，前十大重仓股中有4个被更换。其中、、、格力电器退出去前十大股东，金地集团、吉比特、明泰铝业、冀东水泥成为新进前十大重仓股。

　　曹名长在季报中表示，他一直强调估值是投资中非常核心的变量，估值很贵的东西应该尽早卖出，长期来看估值是投资中非常有效的因子。

　　他提到，目前投资者的分歧仍旧在于经济，很多投资者经过2018-2020年的诸多变故之后，对于经济走势的判断极为确定，即在中美竞争背景下，在中国经济结构转型过程中，中国经济一定是逐级下台阶，利率价格一定是长期向下甚至走向负利率。

　　但对于这个观点，他并不能笃定的去判断到底是对的还是错的。他认为经济比市场预期要乐观，无论是长期还是中短期；而投资者对于宏观经济的未来过于悲观了。如果经济持续复苏，或者复苏的强度、通胀水平高于预期，过去多年估值高企的科技、消费、医药等领域的定价将面临较大的调整压力。即使经济复苏不那么强，现有估值体系下，高估值的赛道个股也比较难获取长期较好的绝对收益。

　　投资策略上，他继续坚持以自下而上选股为主；方向上来看，与年报观点相同，仍然认为龙头优秀公司目前估值较高缺乏性价比，将选取目前“高性价比”的一些细分行业的中小市值龙头作为未来主要投资方向。“内需消费、出口产业链、碳中和政策下制造业节能改造升级带来的制造业投资，这些方向有望将成为2021年的投资主线。”他表示。

曲谱网_：一季度居民收入榜公布！你的收入是多少？

　　：一季度居民收入榜公布！你的收入是多少？

　　2021年一季度居民收入榜来了。

　　记者：李金磊

　　近日，国家统计局更新公布了31省份一季度居民人均可支配收入数据，上海、北京、浙江位居前三。

　　上海人均可支配收入超2万元居首

　　所谓居民可支配收入，指居民可用于最终消费支出和储蓄的总和，即居民可用于自由支配的收入，既包括现金收入，也包括实物收入。

　　在这份居民收入榜单上，“魔都人”继续笑傲群雄，高居榜首。

　　数据显示，上海一季度居民人均可支配收入达到21548元，位居第一，是全国唯一突破2万元大关的地区。

　　北京、浙江人均可支配收入接近2万

　　北京排名第二，其居民人均可支配收入距离2万元大关一步之遥。

　　北京统计局发布的数据显示，一季度，全市居民人均可支配收入19585元，同比名义增长9.6%。四项收入全面增长：工资性收入同比名义增长10.5%，经营净收入同比名义增长15.6%，财产净收入同比名义增长10.6%，转移净收入同比名义增长5.3%。

　　浙江排在第三名，浙江一季度居民人均可支配收入达到18263元。

　　“苏大强”排在第四，江苏一季度全体居民人均可支配收入15500元，同比增长14.1%。“粤老大”排在第六，广东一季度居民人均可支配收入12636元，同比名义增长15.3%。

　　工资性收入增长带动居民收入增加

　　国家统计局数据显示，一季度，全国居民人均可支配收入9730元，同比名义增长13.7%。全国居民人均可支配收入中位数8014元，增长12.7%。一季度全国居民人均可支配收入延续上年同期以来增速逐季走高的趋势，保持稳定恢复性增长。

　　其中，工资收入是带动居民收入增长的基石。一季度，全国居民人均工资性收入增长12.4%。

　　国家统计局住户调查司司长方晓丹称，一季度以来，国民经济持续稳定恢复，保居民就业、保市场主体成效持续显现。同时，就地过年使居民从业时间显著增加，工业生产增长加快、服务业逐步恢复带动农村居民外出从业增加，为城乡居民工资性收入稳定增长打下坚实基础。

　　居民消费支出大幅反弹

　　收入增长后，消费增长也有底气。

　　在居民收入增长持续稳定恢复的基础上，居民消费支出同比大幅反弹，呈现恢复性增长态势。

　　数据显示，一季度，全国居民人均消费支出5978元，名义增长17.6%，上年同期下降8.2%。从增长趋势看，一季度居民消费已经扭转上年同期以来连续四个季度下降的局面，呈现恢复性增长态势。

　　从地方来看，上海最能挣钱，但也最能花钱，一季度居民人均消费支出12172元，全国最高。北京一季度居民人均消费支出10998元，这两地也是全国范围内两个居民人均消费支出超过1万元的地区。

　　你的一季度收入有多少呢？

　　有没有多收三五斗？