世界读书日首发《长寿人生》 中欧基金再推养老投资系列丛书

曲谱网_：国家医保局：截至去年底全国定点医疗药店大概有39万家

　　中新网4月22日电 国家医保局待遇保障司负责人樊卫东22日介绍，截至2020年底，全国定点医疗药店大概39万家，个人账户每年用于定点药店的药品费用支出大概在2千亿元以上。

　　22日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制有关情况。会上，有记者提问称，有分析认为，个人账户实现门诊共济后，药店的收入将会减少，也有分析认为，随着慢病购药需求的增加，可促进药店的销售，医保局如何评价对药店零售这方面的影响，能否降低患者在医院购药的动力和压力？

　　“这个问题在门诊共济保障机制改革中作为一个重要因素来研究的，应该说过去职工医保个人账户的钱基本上花在药店了，过去在个人账户上欺诈骗保也多发生在药店，大家知道居然有药店可以卖保温杯、保健品诸如此类的商品，这次改革我们做了制度和管理上的全面考量。”国家医保局副局长陈金甫说。

　　国家医保局待遇保障司负责人樊卫东进一步介绍称，零售药店具有分布范围广、市场程度化高、服务灵活便捷的特点，与医疗机构互为补充，为参保群众提供便捷高效的药品服务供应。作为医药服务提供方的重要组成部分，医疗保障制度建设过程中也非常注重发挥药店的保障作用，国家医保局在管理上把符合条件的零售药店都纳入了基本医疗保险的定点药店，截至2020年底，全国定点医疗药店大概39万家，个人账户每年用于定点药店的药品费用支出大概在2千亿元以上。

　　樊卫东指出，这次改革也非常注重继续发挥定点零售药店对医疗保障服务的积极作用，在改革过程中也多方听取了社会相关方的意见，出台了继续支持药店发展的一些措施。除了原来个人账户继续可以用于药店购药之外，主要明确了三方面支持措施：

　　第一，把符合条件的零售药店纳入统筹基金的结算范围。原来是个人账户在药店可以使用，现在统筹基金结算延伸到药店了。具体来讲，参保人在定点医疗机构门诊就诊后可以凭医疗机构开具的外配处方到药店购药，所发生的符合规定的费用与医疗机构享受同等的报销待遇。

　　第二，拓宽了个人账户使用范围，实行家庭共济。具体来说，在药店原来个人账户只能用于购买相关符合规定的药品，现在改革以后在定点药店购买医疗器械、医用耗材的费用也可以由个人账户支付，个人账户的支付范围进一步拓展了。

　　第三，符合条件的“互联网+”医疗服务也可以纳入基本医疗保障范围。对符合条件的网上医药服务，基金也可以按规定给予支付。

　　“通过上述这几条措施，我们初步预判，定点零售药店在基本医疗保障服务过程中可以发挥更重要的、更积极的作用，对于药店零售业来说，将会迎来更广阔的发展空间。”樊卫东说。

曲谱网_：ST胜尔现金收购广泰源 商誉大增标的评估增值率996

　　中国经济网北京4月22日讯?深交所网站日前公布了关于对江苏法尔胜股份有限公司（简称“”，000890.SZ）的重组问询函（非许可类重组问询函〔2021〕第2号）。4月12日，*ST胜尔披露了《重大资产购买报告书（草案）》。?

　　本次交易方案为*ST胜尔全资子公司江苏法尔胜环境科技有限公司（简称法尔胜环境科技）拟以现金交易方式购买上海运啸商务咨询合伙企业（有限合伙）（简称上海运啸）所持有的大连广泰源环保科技有限公司（简称广泰源）51%的股权，交易金额为45900.00万元。本次交易完成后，标的公司将成为*ST胜尔控股子公司。?

　　本次交易中，评估机构采用收益法和资产基础法对广泰源截止评估基准日2020年10月31日的全部股东权益进行了评估，最终采用了收益法的评估结果。根据万隆（上海）资产评估有限公司（简称万隆评估）出具的“万隆评报字（2021）第10187号”《资产评估报告》，广泰源全部股东权益的评估值为91000.00万元，较标的公司经审计的2020年10月31日账面净资产8306.44万元，评估增值82693.56万元，增值率为995.54%。参考上述评估值，经交易各方友好协商，本次交易拟购买标的公司51%股权的交易价格确定为45900.00万元。?

　　本次交易涉及的业绩承诺方、利润补偿方为上海运啸等。上海运啸等承诺标的公司广泰源2021年度、2022年度、2023年度的经审计的净利润数额分别不低于11000.00万元、13000.00万元、16000.00万元，且业绩承诺期累计实现净利润总额不低于40000.00万元。??

　　标的公司广泰源最近两年及一期的主要财务数据情况如下：

　　*ST胜尔表示，本次交易完成后，在*ST胜尔合并资产负债表中将因本次交易形成较大金额的商誉。如果标的公司未来经营达不到预期目标，则*ST胜尔存在商誉减值的风险，从而对*ST胜尔当期损益造成不利影响甚至导致*ST胜尔发生亏损本次交易完成后，*ST胜尔将全力支持标的公司发展，保持并提高标的公司的竞争力，以便尽可能降低商誉减值风险?

　　此前，*ST胜尔2016年6月同一控制下收购摩山保理90%的股权，确认了摩山保理原控股股东泓昇集团在非同一控制下合并摩山保理形成的商誉33000.00万元。?

　　本次交易构成重大资产重组，不构成关联交易且不构成重组上市。*ST胜尔聘请爱建证券有限责任公司（简称爱建证券）担任本次重组的独立财务顾问，爱建证券经中国证监会批准依法设立，具备开展财务顾问业务资格；本次交易的评估机构为万隆评估，具备证券、期货相关业务评估资格?

　　重组问询函指出，重组报告书显示，对标的公司广泰源采用资产基础法和收益法进行评估，并最终采用收益法结果作为评估依据，以2020年10月31日为基准日，广泰源净资产账面价值为8，306.44万元，收益法评估后的股东全部权益价值为91，000.00万元，增值82，693.56万元，增值率为995.54%。参考上述评估值，经交易各方协商一致，本次购买标的公司51%股权的交易作价为45，900.00万元。请*ST胜尔：?

　　（1）结合标的公司广泰源在行业内的技术水平、竞争优势、市场份额、客户资源、同行业市盈率等因素，说明本次评估增值率较高的具体原因及合理性；（2）结合标的公司广泰源历史业绩、在手订单、新增项目洽谈进度等情况，分析说明收益法评估中预测广泰源2021年、2022年、2023年收入增长率分别为45.51%、17.14%和-16.11%的依据及合理性；?

　　（3）说明在确定折现率时，*ST胜尔选取3家沪深A股可比上市公司的βL（具有财务杠杆的Beta系数）作为参考的筛选标准，并结合该3家公司与广泰源在经营模式、主营业务构成等方面的异同，说明可比公司选取的合理性；（4）结合广泰源最近三年与交易、增资或改制相关的评估或估值情况，说明与本次交易估值的差异及合理性。请独立财务顾问和评估师对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　重组报告书显示，本次交易完成后，在上市公司合并资产负债表中将因本次交易形成较大金额的商誉。请*ST胜尔补充披露本次交易完成后形成商誉的具体金额，并就商誉减值对上市公司业绩的影响做敏感性分析，对上市公司可能面临的商誉减值风险做重大风险提示。?

　　请*ST胜尔就上述事项做出书面说明，并在2021年4月28日前将有关说明材料、相关核查意见报送深交所公司管理部并对外披露。?

　　以下为原文：?

　　关于对江苏法尔胜股份有限公司的重组问询函?

　　非许可类重组问询函〔2021〕第2号?

　　江苏法尔胜股份有限公司董事会：?

　　2021年4月12日，你公司披露了《重大资产购买报告书（草案）》（以下简称“重组报告书”）。我部对上述披露文件进行了事后审查，现将意见反馈如下：?

　　1．重组报告书显示，对标的公司广泰源（相关名称同重组报告书，下同）采用资产基础法和收益法进行评估，并最终采用收益法结果作为评估依据，以2020年10月31日为基准日，广泰源净资产账面价值为8，306.44万元，收益法评估后的股东全部权益价值为91，000.00万元，增值82，693.56万元，增值率为995.54%。参考上述评估值，经交易各方协商一致，本次购买标的公司51%股权的交易作价为45，900.00万元。?

　　请你公司：?

　　（1）结合标的公司广泰源在行业内的技术水平、竞争优势、市场份额、客户资源、同行业市盈率等因素，说明本次评估增值率较高的具体原因及合理性；?

　　（2）结合标的公司广泰源历史业绩、在手订单、新增项目洽谈进度等情况，分析说明收益法评估中预测广泰源2021年、2022年、2023年收入增长率分别为45.51%、17.14%和-16.11%的依据及合理性；?

　　（3）说明在确定折现率时，你公司选取3家沪深A股可比上市公司的βL（具有财务杠杆的Beta系数）作为参考的筛选标准，并结合该3家公司与广泰源在经营模式、主营业务构成等方面的异同，说明可比公司选取的合理性；?

　　（4）结合广泰源最近三年与交易、增资或改制相关的评估或估值情况，说明与本次交易估值的差异及合理性。?

　　请独立财务顾问和评估师对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　2．重组报告书显示，2018年、2019年、2020年1-10月广泰源归属于母公司所有者的净利润分别为1，450.47万元、330.49万元和9，711.92万元。本次交易的业绩承诺方、利润补偿方杨家军、上海运啸承诺广泰源2021年度、2022年度、2023年度经审计的净利润数额分别不低于11，000.00万元、13，000.00万元、16，000.00万元，且业绩承诺期累计实现净利润总额不低于40，000.00万元。?

　　请你公司：?

　　（1）说明广泰源2018年至2020年净利润、毛利率大幅波动的原因及合理性；?

　　（2）结合广泰源行业竞争格局、历史业绩、业务拓展及在手合同、储备项目等情况，分析说明标的公司业绩承诺的可实现性；?

　　（3）说明交易对手方对业绩承诺的履约保障，若标的公司未来盈利能力不及预期而交易对手方无力进行现金补偿，你公司将采取何种措施保障上市公司利益和股东合法权益。?

　　请独立财务顾问对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　3．重组报告书显示，本次交易存在超额业绩奖励安排，标的公司在业绩承诺期内的任一年度实现净利润超过当年度承诺净利润的3110%、且在该等年度之前从未触发过业绩补偿义务的，则应实施当期超额业绩奖励。?

　　请你公司：?

　　（1）说明本次交易方案设置超额业绩奖励的原因及合理性；?

　　（2）充分论证本次交易方案未参考市场惯例在全部业绩承诺完成后方可实施超额业绩奖励的原因及合理性；?

　　（3）说明若交易对手方在第一年（或前两年）获得超额业绩奖励、但第三年标的公司业绩大幅下滑未完成业绩承诺而交易对手方无力归还现金，你公司将采取何种措施保障交易对手方按期归还前期获得的超额业绩奖励；?

　　（4）说明本次交易方案对超额业绩奖励的安排是否有利于保护上市公司利益和股东合法权益。请独立财务顾问对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　4．重组报告书显示，本次交易完成后，在上市公司合并资产负债表中将因本次交易形成较大金额的商誉。请你公司补充披露本次交易完成后形成商誉的具体金额，并就商誉减值对上市公司业绩的影响做敏感性分析，对上市公司可能面临的商誉减值风险做重大风险提示。?

　　5．重组报告书显示，你公司拟以现金方式收购标的公司51%股权，交易价格为4.59亿元。《股权收购协议》签署并生效后5个工作日内、10个工作日内和股权变更工商登记完成后5个工作日内，你公司将支付股权转让对价的30%、50%和20%，交易对手方上海运啸将在交易标的股权变更工商登记以及相关股权质押完成后5个交易日内取得全部股权转让款。你公司2020年年度报告显示，你公司2020年末货币资金余额为2.74亿元。?

　　请你公司：?

　　（1）说明履行股权转让对价支付义务的具体资金来源、资金成本，未来财务费用对你公司经营业绩的影响；?

　　（2）说明你公司在标的公司工商变更完成后支付全部价款，而非参考市场惯例根据交易对手方业绩承诺完成进度分期支付交易对价的原因及合理性，相关付款安排是否有利于保护上市公司利益和股东合法权益。?

　　请独立财务顾问对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　6．重组报告书显示，广泰源目前正在办理建筑工程施工总承包资质、建筑机电安装工程专业承包资质、建筑施工企业安全生产许可证等资质。若广泰源不能及时取得相关证照，可能会对标的公司的未来生产经营带来影响。?

　　（1）请评估师对广泰源能否取得前述建筑工程施工总承包资质等相关证照对未来盈利预测及评估结果的影响做敏感性分析；?

　　（2）请你公司详细说明广泰源是否取得经营业务所需的所有资质、相关资质是否存在续期风险，广泰源不能及时取得前述建筑工程施工总承包资质等相关证照对其未来业务将产生何种影响。请独立财务顾问和律师进行核查并发表明确意见。?

　　7．重组报告书显示，标的公司2020年11月在北京通州项目中受到北京市通州区生态环境局的行政处罚并处以罚款，主要原因系该项目为应急项目，未办理环评手续，标的公司在业主方授意下先行开工建设及投产。重组报告书称，经访谈北京市通州区生态环境局生态环境综合执法大队的相应工作人员确认，上述处罚所涉及的行为不构成重大环境违法违规行为，不属于重大行政处罚。此外，标的公司存5在未按要求进行年检的起重设备。?

　　请你公司：?

　　（1）说明北京通州项目的整改进度及预计完成时间，相关整改事项是否影响该项目的正常推进；?

　　（2）核查标的公司其余项目是否存在类似未批先建的违规情形，未来是否存在被行政处罚的风险，如是，说明交易对手方是否承诺相关保障或本次交易方案是否将考虑调整作价及调整方式；?

　　（3）说明广泰源受到的所有行政处罚是否构成重大环境违法违规行为、本次交易是否符合《重大资产重组管理办法》第十一条的规定；?

　　（4）补充披露标的公司是否建立了保障合法合规经营的内控制度、风险防范制度及其有效性。?

　　请独立财务顾问和律师对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　8．重组报告书显示，2018年、2019年和2020年1-10月，广泰源向前五大客户销售金额占同期营业收入的比例分别为89.67%、85.05%和90.38%。其中2020年1-10月来自第一大客户的收入占比为72.02%。?

　　请你公司：?

　　（1）对比同行业公司，说明广泰源客户集中度较高的原因及合理性；?

　　（2）本次交易后，标的公司控制权变更是否可能影响到标的公司与大客户的未来合作关系，是否存在合同到期后无法续约的风险，如是，说明在本次交易评估作价时是否考虑前述因素；?

　　（3）说明广泰源是否存在大客户依赖问题，如是，做重大风险提示并说明你公司的相关应对措施。?

　　请独立财务顾问对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　9．重组报告书显示，截至2018年、2019年和2020年10月末，标的公司应收账款余额分别为4，645.05万元、5，832.38万元和12，224.27万元，占其各期末总资产的比例分别为12.01%、12.87%和19.66%。?

　　请你公司：?

　　（1）结合标的公司的销售模式、结算方式、付款与回款周期、信用政策等因素，详细说明标的公司报告期内应收账款逐年增长、2020年应收账款周转率下降的原因，以及与业务经营变化、收入确认方式等是否具有逻辑关系；?

　　（2）补充披露截至本问询函回复日的应收账款回款情况，并结合同行业公司情况说明应收账款的坏账准备计提比例是否存在差异，坏账准备计提是否充分。?

　　请独立财务顾问和会计师对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　10．重组报告书显示，2018年、2019年和2020年10月末，广泰源存货余额分别为1.02亿元、0.83亿元和1.28亿元，主要包括原材料和在产品，占其各期末总资产的比例分别为26.32%、18.40%和20.60%；报告期内，存货周转率分别为1.02次、2.51次和1.26次。请你公司结合标的公司的存货构成、采购情况、生产模式、销售周期、在手订单、存货库龄、同行业可比公司情况等因素，分析说明标的公司存货余额与生产规模是否匹配，存货跌价准备计提的充分性，以及存货周转率较低的合理性。请独立财务顾问和会计师对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　11．重组报告书显示，广泰源存在向其关联方采购硫酸、液碱、不锈钢材等交易，关联交易金额较大。?

　　请你公司：?

　　（1）充分论证广泰源关联交易的必要性以及关联交易定价的公允性；?

　　（2）补充披露截至本问询函回复日标的公司与其关联方之间的资金往来及相互担保的情况，说明本次交易完成后，是否存在标的公司现有关联方占用标的公司资金以及标的公司为其现有关联方提供担保的情形，如是，请说明具体情况及解决措施。?

　　请独立财务顾问对上述问题进行核查并发表明确意见。?

　　12．重组报告书显示，标的公司高新技术企业证书分别将于2021年到期。?

　　请你公司：?

　　（1）说明标的公司高新技术企业资质到期续期是否存在法律障碍或重大不确定性风险；?

　　（2）说明若高新技术企业资质到期后未能续期对标的公司生产经营和经营业绩的影响，并就资质能否续期对评估价值的影响做敏感性分析。?

　　请律师、独立财务顾问对问题（1）、评估师对问题（2）进行核查并发表明确意见。?

　　13．重组报告书显示，截至重组报告书出具日，广泰源尚有一笔涉及建筑工程施工合同纠纷的未决诉讼，涉案金额72.63万元。请律师对标的公司涉诉情况进行全面核查，并就相关诉讼对本次重组是否产生实质性障碍发表明确意见。?

　　14．请补充披露本次交易完成后你公司能否对标的公司实现有效管理，是否对核心团队人员存在重大依赖，你公司在业务、人员、资源等方面的整合计划、未来的经营风险及相应管理控制措施，交易完成后如何保证核心人员的稳定性。?

　　请你公司就上述事项做出书面说明，并在2021年4月28日前将有关说明材料、相关核查意见报送我部并对外披露。?

　　特此函告?

　　深圳证券交易所?

　　公司管理部?

　　2021年4月21日?

曲谱网_：世界读书日首发《长寿人生》 中欧基金再推养老投资系列丛书

　　在4月23日，一年一度的世界读书日之际，由中欧基金管理有限公司与社合作出版的《长寿人生》精装精译版正式面世，这也是暨《百岁人生》之后，两家机构联合出版的第二本养老投资系列丛书，也是基金行业为数不多的助力个人养老投资的社会科普性读物。

　　本书两位作者来自于英国伦敦商学院，分别是经济学家琳达·格拉顿和心理学家安德鲁·斯科特，探讨了未来长寿时代下，寿命更长，时间更多，如何与人相处才能更幸福？如何调整退休后的自己与家人、朋友的关系，通过社群交流持续不断地给我们能量，幸福感、价值感、存在感从哪里来？健康、理财、养老，一个都不能少。用财富抵御风险，用幸福填满人生。

　　谈及时隔两年，再次出版养老投教系列丛书，中欧基金副总经理许欣表示：“投资端，包括中欧基金在内，首批养老目标基金已运行两年半，良好的业绩表现，证明公募基金有能力，有担当管理好长期养命钱。在投教端，我们也一直在努力，思考和实践如何以更加高效和丰富的形式进行养老理财的普及工作，前期引进到国内的《百岁人生》成为现象级图书，当两位作者的新作《the new long life》去年完稿，中欧基金第一时间联系计划引进的中信出版社，并以《长寿人生 ： 如何在长寿时代美好地生活》中译精装本的形式推出。”

　　值得关注的是，与《百岁人生》一样，本书继续由中国证券投资基金业协会撰写序言，协会在序言中寄语道：从国际比较看，中国老年人口数量最多、老龄化速度最快，因此应对老龄化的任务特别繁重，老龄化的挑战也格外严峻。但同时，越来越多的人寿命变长，也可以成为经济转型的契机。

　　基金行业发展20余年来，管理社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金规模合计超过3万亿元，积累了一批风格多元、长期业绩优异的产品。特别是2018年，包括中欧基金在内的一批基金管理人，借鉴境外主流的养老金产品经验，开发了养老目标基金，起步稳健，运作良好，开启了基金服务个人养老的新时代。

　　Wind数据显示，截至今年4月9日，公募基金已有108只养老FOF成立（A/C份额合并统计），截至去年底，养老目标基金总规模达到576.19亿元，自面市以来连续9个季度正增长；养老目标基金逐渐得到个人投资者认可，已有逾200万人购买。

　　截至4月9日，市场上所有今年以前成立的养老目标基金成立以来平均收益率达到23.26%，首批成立的中欧预见养老目标2035三年持有期混合型基金中基金（FOF） A类份额单位净值1.5453，该基金由中欧专业FOF策略组打理，以中欧基金旗下长期业绩优秀的权益和固定收益产品为底层资产。

　　除了发布养老投资系列丛书外，为迎接第三支柱个人养老金政策落地，中欧基金近年来持续在全国各地举办一系列投资者教育活动，结合大众对账户选择、资产配置、复利收益等养老投资相关知识的需求，通过各种浅显易懂的形式，帮助投资者理性认知，有效管理自己的养老账户，提高个人养老的长期收益。