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曲谱网_：国君策略：制造业景气度核心在量而非价 建议关注高景气有望延续的板块

　　【国君策略】制造业景气度核心在量而非价——行业景气度观察系列第11期

　　来源：?陈显顺策略研究

　　本报告导读

　　?上游涨价压制中游隐忧仍在，我们想强调制造业景气度的核心在量而非价，从中观维度建议关注高景气有望延续的通用设备、汽车零部件、动力电池、半导体设备等。

　　摘要

　　行业聚焦：

　　?上游涨价压制中游隐忧仍在，但制造业景气度核心在量而非价。原材料涨价挤压制造业盈利隐忧仍在，我们此前已经分析过制造业如何通过提价转嫁成本压力，本文从量价驱动的视角出发来解析上中游行业差异。我们想强调的是“上游看价，中游看量”，制造业景气度的核心在量而非价，这体现在：1）制造业历史上“量”的波动要远高于“价”的波动，而毛利率、ROE中枢水平则相对稳定；2）与原材料行业纵向对比，制造业产成品（如家电、汽车、手机、挖掘机）产量波动度整体要高于上游原材料（钢铁、煤炭、水泥），我们认为这与产品使用寿命有关；3）以上市公司数据验证，手机、工程机械、汽车为代表的销量驱动型周期品业绩与产销量增速相关度更高。这也解释了市场在追踪手机、电脑、家电、汽车等行业景气度的时候，为什么更关注出货量和销量。对于使用周期在年度级别以上的资本品来说，需求前景而非短期价格波动，才是驱动企业生产和投资意愿的关键，建议关注产能利用率高、产销增长较快的领域（如通用设备、汽车零部件、汽车电子）和远期成长前景好、高景气有望持续的细分行业（如动力电池、半导体设备）。

　　行业景气变化：

　　?? 半导体全产业链高景气，台积电再度上修资本开支计划。产业紧缺促使半导体全产业链高景气，封测、设计、制造等环节全线涨价，内存持续涨价，Q4联电、等代工厂几乎满产。台积电Q1业绩达到营收指引上限，预计Q2营收将继续高增。此外，台积电继Q1后再度上修全年资本开支计划至300亿美元，大超市场预期，HPC和汽车业务高速增长是公司投资先进制程和特殊制程的主驱动力。

　　?? 市场对新能源车2021销量预期乐观，磷酸铁锂与三元装机差距缩小。产业对2021乘用车和新能源车市场销售预期乐观，普遍预期2021年乘用车销量将在2100万辆以上，同比增7~7.5%，几乎无机构预测负增长。同时产业预期新能源车销量在150~190万辆，同比增20~50%，在新车渗透率将从2020年的6.3%提升到7~9%。3月我国动力电池装车量为9.0GWh，其中三元和磷酸铁锂装机量分别为5.1Gwh和3.9Gwh。磷酸铁锂在乘用车领域渗透加快，与三元装机量差距缩小。

　　?3月新机市场5G渗透率首次突破70%，光学部件景气改善。3月国内手机出货量为3609.4万部，相比2019年复合增速为12.85%，较上月略有下降。5G机型集中发布推动了更大范围的换机潮，3月5G手机渗透率达76.18%，为2020年以来渗透率首次突破70%。光学部件景气改善，3月舜禹光学、丘钛科技手机摄像头模组出货量同比增76%和10%，光学份额进一步向龙头集中。

　　风险因素：

　　?? 疫苗问题反复；通胀超预期上行；信用债违约风险

　　目录

　　1．?? ?行业聚焦与景气度变化?

　　1.1． ? ?行业聚焦：制造业景气度核心在量而非价???

　　1.2． ? ?行业景气变化：半导体全产业链高景气，磷酸铁锂在乘用车领域加速渗透?

　　2．?? ?行业景气度跟踪???

　　2.1． ? ?全球疫苗接种追踪：法德疫情未见拐点，欧美群免时间或将推迟???

　　2.2． ? ?基建地产：地产销售受调控影响降温，竣工高景气持续???

　　2.3． ? ?下游消费：猪价或进一步回落，乘用车市场回暖成共识???

　　2.4． ? ?中游制造：半导体全产业链高景气，5G手机渗透率首破70%???

　　2.5． ? ?上游资源：动力煤持续上涨，钛白粉价格接近历史高点???

　　2.6． ? ?交运及公用事业：三产用电量同比显著恢复，3月民航客运量较2019年恢复90%???

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　　行业聚焦与景气度变化

　　1.1． ?行业聚焦：制造业景气度核心在量而非价

　　“上游看价，中游看量”，制造业景气度核心在量而非价。本轮大宗商品价格涨价压制制造业盈利的担忧仍然存在，我们在报告《从成本传导看制造业扩产动能》中曾提出，制造业可以通过提价转移成本压力，历史上看CRB指数上行期制造业毛利率通常先降后升，毛利率拐点滞后于大宗商品的拐点约2个季度。本文我们转换视角，从量价驱动关系来解析上中游行业的差异。“上游看价，中游看量”，以手机、工程机械、汽车为代表的销量驱动型周期品业绩增速与产销量相关度更高，制造业景气度的核心在量而非价。

　　制造业产成品多为销量驱动型的周期品。根据量价波动度的不同，我们把主要工业品可分为销量驱动型和价格驱动型，销量驱动型产品集中在制造业，如家电、汽车、手机、工程机械，其长期产量/销量的波动度远高于价格波动度。价格驱动型产品集中于上游，如钢铁、煤炭、水泥、工业金属，其价格波动度远高于产销量的波动度。两者共同点是需求均受宏观经济周期影响，但量价敏感度完全不同。

　　行业集中度并非上中游价格弹性差异的主因。为什么上游原材料价格更易暴涨暴跌？过去有一种普遍的解释是，上游供给格局更分散、产品差异化程度低，加剧了产能的周期性。但实质在供给侧改革之后，上游原材料行业整体集中度有显著提升，原材料中水泥（2019年CR10约为57%）、电解铝（2019年CR10约为75%）已经接近或超过某些制造业（汽车，2019年CR10约为60%），但依旧没有改变电解铝、水泥价格高波动的特性。我们也可以以海外为例证，钢铁行业集中度极高的日本、美国，钢价亦有强波动性。

　　产品使用寿命决定了“中游看量”。价格驱动型和销量驱动型周期品的核心区别是产品使用寿命，是作为下游客户的费用化支出还是成本化支出存在，即是消耗品还是资本品、有无“保有量”的概念。价格驱动型周期品是消耗品，属于下游的费用化支出，其需求是流量概念，实际消费量等于一段时期的产量加库存净变动。销量驱动型周期品多为资本品，其需求是存量概念，实际消费量等于特定时点的保有量。我们以钢铁和汽车举例，解释两种类型周期品产量弹性上的差异。

　　对于原材料类的消耗品而言，表观消费量与厂商实际产量差距主要来源于库存变化，从需求到厂商产量的传导更易“所见即所得”。以钢铁为例，2020年钢材主要产品库存水平均值为1560万吨，在消费量占比仅有1.2%，由于库销比低，钢材产量与表观消费量十分接近，2020年分别为13.25亿吨和13亿吨。若库存和出口保持不变，表观消费量增加1%，将直接传导产量增加1%。

　　对于资本品而言，产品使用寿命会带来乘数效应，放大需求量和产量间的增速差。需要强调的一点是，对于挖机、汽车、机械设备等资本品而言，广义需求是某时点全社会的保有量。2020年全国汽车保有量为2.81亿辆，上一年保有量为2.56亿辆，保有量的变化来自于存量更新和新增需求，并且完全由当前汽车产量补足（0.25亿辆）。假设仅满足存量更新需求，2.8亿汽车保有量按10年使用年限以平均法折旧，每年汽车产量将稳定在0.28亿辆，汽车保有量和产量增速均为0%。若在此基础上汽车保有量增长1%，汽车产量增速将增长10%（1%×10）。上述假设情形说明对于资本品而言，产品使用寿命会带来类似乘数效应的结果，放大需求和产量间的增速差。

　　上市公司数据亦可验证，制造业营收增速与产销量增速相关性更强。我们用上市公司层面数据亦可验证“上游看价，中游看量”，上游行业营收增速与对应产品价格相关度更高，中游行业营收增速与产品销量增速相关度更高。这也合理解释了市场在追踪手机、电脑、家电、汽车等行业景气度的时候，为什么更关注出货量和销量。对于使用周期在年度级别以上的资本品来说，需求前景而非短期价格波动，才是驱动企业生产和投资意愿的关键，建议关注产能利用率高、产销增长较快的领域（如通用设备、汽车零部件、汽车电子）和远期成长前景好、高景气有望持续的细分行业（如动力电池、半导体设备）。

　　1.2．? 行业景气变化：半导体全产业链高景气，磷酸铁锂在乘用车领域加速渗透

　　本期行业景气观察重点关注三大趋势：

　　半导体全产业链高景气，台积电再度上修资本开支计划。产业紧缺促使半导体全产业链高景气，封测、设计、制造等环节全线涨价，内存持续涨价，Q4联电、中芯国际等代工厂几乎满产。台积电Q1业绩达到营收指引上限，单季净利润与营收分别同增近19.4%、16.7%，预计Q2营收将继续高增。此外，台积电继Q1后再度上修全年资本开支计划至300亿美元，大超市场预期，HPC和汽车领域业务高速增长是公司投资先进制程和特殊制程的主驱动力。

　　市场对新能源车2021销量预期乐观，磷酸铁锂与三元装机差距缩小。产业内对2021乘用车和新能源车市场销售预期乐观，乘联会、中汽协等普遍预期2021年乘用车销量将在2100万辆以上，同比增7~7.5%，几乎无机构预测负增长。乘联会、中汽协、Canalys预期2021年新能源车销量在150~190万辆左右，同比增20~50%，在新车市场渗透率将从2020年的6.3%提升到7~9%。3月新车销售中新能源渗透率已达11.31%的历史新高。3月我国动力电池装车量为9.0GWh，环比上升61.3%，其中三元和磷酸铁锂装机量分别为5.1Gwh和3.9Gwh。磷酸铁锂在乘用车领域渗透加快，与三元装机量差距缩小。

　　3月新机市场5G渗透率首次突破70%，光学部件景气改善。3月国内手机出货量为3609.4万部，相比2019年复合增速为12.85%，较上月略有下降。5G机型集中发布推动了更大范围的换机潮，3月5G手机渗透率达76.18%，为2020年以来销售市场5G渗透率首次突破70%。光学部件景气改善，3月舜禹光学、丘钛科技手机摄像头模组出货量同比增76%和10%，光学份额进一步向龙头集中。

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　　行业景气度跟踪

　　2.1． ?全球疫苗接种追踪：法德疫情未见拐点，欧美群免时间或将推迟

　　新冠疫苗接种：中国接种速度保持领先，德法疫情仍不见好转迹象。截止4月19日，法、德7日移动平均新增确诊病例环比两周前变化为-10.52%/39.87%，整体看新增病例数仍处高位，下行拐点不明显。英、美分别环比变化-23.09%/4.67%。疫苗接种速度方面，中国接种速度保持领先，4月17日平均每日接种量397万，但速度有所减缓。美、英七日平均接种速度分别为328万/44万剂，美国日接种速度持续提升。疫苗接种比例方面，每百人接种量角度看，英、美分别为63.02/62.61剂，法、德接种进度分别为24.97/26.19剂，中国为13.35剂；至少接种第一针的比例上，英国领先（为49.15%），美国38.13%。法、德分别为18.58%/19.75%。疫苗完全接种人群比例上，美国增至25.67%，环比两周前增加6.66个百分点；英国第二针接种进度加快，环比增加6.73个百分点至14.86%，法德分别为6.69%/6.63%。

　　强生单剂疫苗被美国叫停，群免时点或将延后。强生单剂疫苗接种近期出现多例血栓等不良反应。当地时间4月13日，美国疾控预防中心（CDC）和食品与药物管理局（FDA）发表联合声明，建议暂停使用强生公司的新冠疫苗。欧洲多国也表态将暂停使用并对其进行审核。据分析公司Airfinity预计，若不能使用强生疫苗，美国群免时点或将推迟至9月，欧洲或将推迟至12月。

　　2.2． ?基建地产：地产销售受调控影响降温，竣工高景气持续

　　地产销售：地产销售受调控影响降温，土地供给收紧溢价上行。3月商品房销售面积1.86亿平方米，同比增长38.07%，过去2年复合增速为8.88%，较2月下滑近2个百分点。随着热点城市需求调控政策不断出台，市场持续降温，一、二、三线城市商品房成交面积同比变化53.8%、66.4%、21.0%，相比2019年复合增速为8.2%、10.2%、1.9%。土地方面，“两集中”政策下土地供给量缩而溢价率走高。截至4月18日供应土地占地面积累计同比变化为-11.5%。但与此同时，由于房地产企业近期销售资金回笼良好，拿地意愿不弱，近期地价溢价率逐步上行。4月18日，八周成交土地溢价率中位数为16.6%，较两周前上涨2.98个百分点。由于“两集中”政策下土地供应主要集中在下半年，土地较贵的问题短期或将持续。

　　基建地产施工：玻璃价格再超预期，挖掘机销量持续高增。竣工端旺盛需求下，玻璃淡季超预期上涨，证伪了前期需求源于贸易商补库的空头逻辑。4月19日，玻璃现价为2140元，环比两周前上涨0.99%，同比上涨50.18%。同时，玻璃库存大幅下行，当前生产线库存2772万箱，环比大幅下降10.98%。由于玻璃鲜有新产能投放，供需双向优化下，本轮玻璃涨价或将持续并抬升下半年价格中枢。水泥价格继续上行，全国水泥价格环比两周前上涨2.54%，沿江、华东地区领涨，符合水泥旺季特征。施工端维持高景气，3月挖掘机销量当月同比增长59.96%，相比2019年复合增速为33.60%，销量增速仍保持在高位。

　　2.3． ?下游消费：猪价或进一步回落，乘用车市场回暖成共识

　　：生猪价格跌幅收窄，价格有进一步回落可能。四月上中旬22省市猪价跌幅收窄，截至4月16日，生猪均价24.99元/公斤，环比半月前跌4.84%。猪料比价与盈亏平衡点差距相较四月初进一步缩小。随着后续供给逐渐宽松，猪价还存在进一步回落的可能。同期，白羽鸡均价环比小幅下跌0.47%，肉鸡苗价格跌6.47%。大豆、豆粕涨跌互现但幅度较小，大豆跌1.01%，豆粕涨0.48%。

　　白酒：白酒价格稳定运行，酱酒势头强劲。截至4月16日，京东零售价格显示价格仍然维持在春节水平，五粮液（52°）维持1389元/瓶的价格，（52°）价格较维持在378元/瓶的水平。酱香酒发展势头强劲，一季度习酒、国台、金沙、珍酒等销售收入分别增长39%、309%、285%、207%，未来长期发展值得期待。

　　汽车产销：乘联会预测乘用车销量增7%，零部件出口增速维持高位。3月乘用车产销TTM同比增速近两年首次破10%，产量累计同比增速达11.37%，销量累计同比增速达10.99%。乘联会、中汽协均预期2021年乘用车终端销量在2100万辆以上，增速在7~7.5%左右，几乎没有机构预期负增长。零部件维持高景气，3月汽车和汽车底盘出口金额累计同增113.4%，较19年复合增速为39.3%。受汽车MCU短缺影响，乘用车原材料价格持续上涨，乘用车总体原材料价格指数日均值环比3月全月均值上涨5.57%。

　　家电：家电出口增速回落，均价环比上涨。2021年3月家电出口的销量和均价同比增速回落，冰箱、空调和洗衣机出口同比增速分别为39.91%、10.43%和10.20%，较19年同期分别复合增长14.58%、2.41%和-4.33%。在原材料上涨的背景下，3月家电出口均价环比增5.61%。其中冰箱、洗衣机、空调出口均价分别环比变动-3.52%、-3.54%、3.40%。

　　2.4． ?中游制造：半导体全产业链高景气，5G手机渗透率首破70%

　　半导体：半导体全产业链高景气，台积电再度上修资本开支计划。产业紧缺促使半导体全产业链高景气，封测、设计、制造等环节全线涨价，Q4联电、中芯国际等代工厂几乎满产。内存持续涨价，DRAM现货均价上涨0.48%至2.075美元，NAND现货均价上涨1.50%至2.782美元。台积电Q1业绩达到营收指引上限，单季净利润与营收分别同增近19.4%、16.7%。在半导体代工产能紧张的背景下，预计Q2营收将继续高增。此外，台积电继Q1后再度上修全年资本开支计划至300亿美元，大超市场预期，HPC和汽车领域业务高速增长是公司投资先进制程和特殊制程的主驱动力。

　　消费电子：3月新机市场5G渗透率首次突破70%，光学部件景气改善。3月国内手机出货量为3609.4万部，同比增长65.9%，相比2019年复合增速为12.85%，增速较上月略有下降。3月5G机型集中发布推动了更大范围的换机潮，5G手机渗透率较上月增长6.92个百分点，达76.18%，为2020年以来5G渗透率首次突破70%。光学部件景气改善，3月舜禹光学、丘钛科技手机摄像头模组出货量同比增76%和10%，光学份额进一步向龙头集中。

　　新能源车：2021年预计新能源车渗透率、销量双升。3月新能源车销售21.2万辆，环比增长99.82%，同比增长338.81%，较2019年3月增49.55%。新车销售中新能源渗透率创新高，达11.31%。乘联会、中汽协、Canalys预期2021年新能源车销量在150~190万辆左右，同比增速在20~53%，在新车市场渗透率将从2020年的6.3%提升到7~9%。3月我国动力电池装车量为9.0GWh，同比上升224.8%，环比上升61.3%，呈现快速增长趋势。3月充电桩保有量为85.06万个，同比增57.03%，较上月环比增长1.58%。锂电方面，截止4月20日，氢氧化锂报价环比上涨3.9%，从4月2日的77000元/吨涨至80000元/吨，达近20个月新高。同期碳酸锂价格维持85500元/吨不变，钴粉、氧化钴、四氧化三钴价格分别环比变动-0.78%、+6.39%和+6.33%。

　　光伏：硅料价格涨势强劲，3月电池出口超预期。硅料价格继续上涨，4月初以来多晶硅、硅片的价格指数分别上涨18.9%和9.8%，但组件价格持平于月初。组件厂盈利空间被压窄，组件厂下调排产来和上游进行博弈，另外4月光伏玻璃降价有利于缓解组件厂盈利压力。海外装机需求旺盛，3月太阳能电池出口超预期。

　　2.5． ?上游资源：动力煤持续上涨，钛白粉价格接近历史高点

　　煤炭：供需紧张动力煤淡季持续上涨，焦炭价格底部回升。截至4月20日，秦皇岛动力煤Q5500价格持续大涨，环比两周前价格上涨4.55%至781.5元/吨。北方港口煤炭库存加速下降，相比两周前减少6.47%至2182万吨。动力煤价格淡季上涨，主要因下游火力发电量、生铁产量高增，而煤炭产量增速下滑、进口量下降，供需紧张格局下支撑动力煤价格强势。焦炭价格底部回升，4月20日每吨价格已经较底部上涨100元，环比增长5%。去产能背景下焦煤供给受限，结合全年煤焦钢总需求增长，则焦煤供需将向紧张转变，新一轮价格反弹或将开启。

　　化工：钛白粉价格接近历史高点，涤纶长丝产销良好。钛白粉价格持续上行，截至4月19日，钛白粉（金红石型）报19200元/吨，环比两周前上涨2.95%，价格已逼近17年高点。钛精矿供应紧张支撑成本叠加内外需旺盛，钛白粉涨价或将持续。PTA装置继续停产检修，开工率保持低位（75.98%），供给处于偏低水平，而下游聚酯开工率保持高位，供需整体表现偏暖，库存继续去化。PTA价格环比两周前上涨3.17%，近期油价上行致使PTA加工费承压，成本支撑下PTA价格或将上行。涤纶长丝产销良好，下游高开工叠加厂商促销去库，江浙长丝产销比在4月12日一度升至500%，截至4月15日，厂商库存下降至15.5天，库存压力缓解。

　　有色：供给扰动下，铜铝价格小幅上涨。基本金属涨跌互现，截至4月20日，国内铜、铝、铅、锌价格环比两周前变动2.71%、3.54%、1.99%、-0.36%。铜价受到智利封国影响，叠加下游需求高涨，价格小幅上升；铝价受内蒙限产影响，未来产能增加有限，价格或将震荡向上。库存方面，LME铜、铝、铅、锌库存环比两周前变动13.68%、-3.33%、9.45%、-2.90%。上海铜库存9.10万吨，同比下降-6.87%。

　　钢铁：强劲需求下库存稳步下降。钢铁价格高位震荡，螺纹钢、冷轧板环比四月上旬变化-0.72%、0.34%。钢材需求进入旺季，建材需求稍有回落但仍保持高位。供给方面，螺纹钢开工率环比小幅下降0.33个百分点，供给收缩的预期偏强。供需缺口下库存去化，螺纹钢、冷轧板库存环比4月上旬分别下降12.70%/2.75%，预计未来价格仍有继续上涨的动力。

　　2.6． ?交运及公用事业：三产用电量同比显著恢复，3月民航客运量较2019年恢复90%

　　公用事业：三产用电量同比显著恢复，3月民航客运量较2019年恢复90%。3月三产用电量同比较快恢复，同时一产、二产、居民用电增速高位回落，预示工业生产的动能可能边际趋缓，但绝对水平仍处历史高位，商贸零售和服务业有望成为经济修复的新驱动力。3月民航客运量较2019年恢复90%，国内航空客运量超过2019年同期水平。

　　免责声明

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曲谱网_：男子5岁被拐41年后找到亲生父母：两地相隔仅37公里

　　：男子5岁被拐41年后找到亲生父母：两地相隔仅37公里

　　4月22日上午，46岁的王远陆搀扶着失散41年的亲生父母，在四川三台县逛街。没想到的是，他被拐卖后生活的地方竟与亲生父母同县，只是不同镇，且相隔仅37公里。

　　王远陆告诉红星新闻记者，去年3月，通过公安部DNA打拐数据库盲比，成功找到了亲生父母。

　　“我特别高兴，41年了，终于找到了亲生父母。”王远陆称，4月20日认亲后，他和亲生父母才知道双方仅相隔37公里，但多年来苦于没有线索，一直未能团圆。

　　现在年过40，终于与亲生父母团聚，他说，“我两个女儿已经读大学了，养母还在世，我会对3位老人都尽到自己的孝道。”

　　一家三口团聚

　　[团圆]

　　被拐41年后与亲生父母相认

　　双方距离仅仅只有37公里……

　　4月20日下午，四川三台县公安局内，三台县断石乡的左某某，见到三台县西平镇的王中清老夫妇时，跑步上前，紧紧相拥在一起。这是他们分开41年来，首次相聚，一家人相拥而泣，久久不肯放开彼此……

　　“孩子，41年了，爸爸妈妈到处找你……”泪水打湿了二老的双颊，左某某同样泪眼婆娑，更加用力地搂住父母。

　　原来，左某某原名王远陆，41年前，年仅5岁的他被曾祖母带着走亲戚，走到西平镇场口时，遇到一个骑自行车的年轻男子，男子对两人说：“一个老年人带小孩赶路辛苦，愿意搭小孩子一段。”

　　上世纪80年，自行车还是一个很稀罕的交通工具，年纪尚小的王远陆听后激动不已，跃跃欲试。曾祖母也毫无防备地将重孙交给了这名年轻男子，并和他约定在西平镇北门口相见。然而，到了约定地点，左等右等，骑自行车男子和重孙再也没出现。

　　这一别就是41年。年过七旬的王中清夫妇将彻底绝望时，却等来了三台县公安局民警的电话。

　　“你们儿子的事情有进展了。”2021年4月12日，接到电话的王中清拿着手机的手颤抖不已。原来，通过公安部DNA打拐数据库盲比，王中清和妻子陈明香血样与绵阳市公安局涪城区分局采集的左某某（男，现年45岁，三台断石乡人）血样所检遗传标记符合遗传规律，确认具有亲缘关系。

　　红星新闻记者获悉，三台县西平镇与断石乡相邻，王中清夫妇的家与儿子王远陆的家相距仅仅只有约37公里。

　　[父母]

　　寻找3年未果后生下一对儿女

　　弟弟、妹妹长大接过寻兄责任

　　20日下午，王中清夫妇与儿子相认后，迫不及待地将儿子带回西平镇。在家中，他们早已准备好了坝坝宴，亲戚朋友、村民邻居，也早已在家中等候，他们等这顿团圆饭等了41年。当走到村口时，亲戚朋友为王远陆戴上了一朵大红花，当一幕幕的往事被提及，一家人的手紧紧地牵到了一起……?

　　其实，41年来，王中清夫妇从未放弃寻找。

　　“我们当时得知儿子不见了后，和亲戚朋友、邻居们一起到镇上、县上寻找，直到深夜都没有消息，我们急得抱头痛哭。”王远陆的母亲陈明香眼中闪着泪花，她觉得自己对不起儿子，她告诉红星新闻记者，他们在乡镇、三台县、绵阳市都陆续找过，一直找了3年都没有音信。

　　1981年，王中清夫妇生下一女，1984年，小儿子出生。虽然再育有儿女，但王中清夫妇仍然没有放弃寻找大儿子。多年来，王中清一边打工一边四处寻找孩子的下落，先后到过北京、天津、东北等地寻找。

　　“我父母特别想念哥哥，爸爸甚至因此而落下脑部疾病。几年前，我们找到了疑似哥哥，但最终确认不是，不过爸爸并不那么认为，长期给我们说‘我要到大儿子那里去住几天’。”王中清的小儿子王敬告诉红星新闻记者，父母一直没有放弃寻找大哥，父母年迈后，责任就落在了他和姐姐身上，“我们在网上发布了很多寻人启事，多年前也到警方采集过DNA，我们每一次的寻找都不敢告诉父母，担心没有找到而让他们伤心。”

　　王远陆的妹妹也表示，从小他们就知道有一个大哥，父母也日思夜想大儿子，她和弟弟都看在眼中，默默接过了寻找大哥的责任，“我们比父母文化多一点，现在的技术也发达了，我们一直相信能找到大哥。”

　　[讲述]

　　感觉亲生父母住得不远苦于没线索

　　去年DNA比对成功

　　4月22日上午，王远陆带着亲生父母在三台逛街，他和父母有很多话要说，也想多尽点自己的孝道。

　　“天意弄人吧！”当得知41年来，与亲生父母只相距37公里时，王远陆十分感慨。他告诉红星新闻记者，其实，在他的记忆中，他感觉自己离亲生父母应该不是太远，“我印象中是在射洪、盐亭那一带。”

　　那么，既然相距这么近，为何父母和儿子均未能及时找到对方呢？对此，王中清夫妇也非常痛心，他们表示，儿子王远陆被拐卖后，他们多处寻找无果，根本不知道儿子被拐卖到了哪里。

　　据警方介绍，王远陆走失后，公安机关也在不断努力寻找，虽然打拐民警换了一批又一批，但负责王远陆失踪案的民警始终没有放弃查找工作。多年来，民警开展了大量摸排走访工作，并根据调查走访的情况发布有针对性的协查通报，但均未见成效。近年来，随着公安机关失踪儿童查找系统数据比对方式的升级，打拐民警先后4次采集了王中清夫妇的血样录入打拐DNA库。

　　王远陆回忆，在他读小学后，村里有人嘲笑他是买来的，那时他就知道了自己不是父母（养父母）的亲生儿子。多年来，他没有问过养父母，他称即使问了也不会有答案，他只能在长大后四处悄悄打听。

　　2020年3月，警方采集了他的血样，说可能找到了亲生父母，“当时我真的不敢相信，也一直在期盼等待，最终在近日DNA对比成功。”

　　现在，王远陆的养父已经去世，养母尚在，两个女儿也正在读大学。王远陆告诉红星新闻记者，养父母对他很好，现在养母也知道他找到了亲生父母，“我会对3名老人都尽到自己的孝道。”??

　　赵丹 红星新闻记者 汤小均 摄影报道

曲谱网_：屡创新高！你还记得08年的铁矿石吗？

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　　来源：五矿经易微服务

　　文：黑色分析师? 赵 钰? 从业资格号：F3084536

　　：屡创新高！你还记得08年的石吗？

　　2021年铁矿石价格大幅上涨，创出十年新高，历史上铁矿石首次突破180美元发生在2008年，温故而知新，我们来看一看那时的铁矿石有着怎样的故事？

　　铁矿石

　　行情回顾

　　2008年铁矿石市场经历了一次前所未有的大起大落。年初延续了2007年的强势（2007年因国际海运费直线冲高和贸易矿的大幅上涨所致），进口矿市场量价齐飞，上半年市场一路疯狂上涨，先是2008年国际铁矿石谈判价格涨幅高达79.88%，拉动整体市场一路高涨，国内市场期盼后奥运经济的蓬勃发展，铁矿石价格在二季度达到历史最高价位。市场风险随之不断加剧，随后因钢材价格走弱、港口超量库存积压，以及奥运期间对北方大部分钢厂的减产影响，最终导致进口矿市场供大于求。市场泡沫在奥运会（2008.8.8-8.24）后开始破裂，伴随着9月金融危机席卷全球，各项经济指数均出现强行向下的走势，铁矿石市场价格跌回至2005年水平，整体价格被拦腰斩半，跌幅高达56%。铁矿石需求明显下降，国内矿山全面治理整顿并没有阻挡住价格的大幅下滑，供需矛盾极度恶化。为应对国际金融危机，国家出台一系列拉动内需的政策，制止市场继续恶化，增强市场信心，到11月中旬，下半年屡屡下跌的市场开始稍有改变，12月初国内市场逐渐出现好转，原料价格出现不同幅度上扬，但由于需求仍未出现大幅增加，市场基本持稳运行，仅对市场信心有所恢复。

　　铁矿石

　　2008年供应、需求和库存

　　2008年供应

　　据海关数据统计，2007年我国铁矿石共进口3.83亿吨，比去年增加进口5679万吨，同比增长17.6%。2008年我国铁矿石共进口4.44亿吨，比去年增加进口6046万吨，同比增长15.8%。

　　2008年需求

　　2007年世界生铁产量增长已明显放缓，与铁矿石需求直接相关的生铁产量，连续9年保持增长，但在2006年增长量达到8407万吨，创下11.4%的两位数增长率新高后，增速开始放缓，2007年增长率9.6%，为7877万吨，其中85%以上来自中国增长。中国2007年生铁产量增速18.1%，对矿石需求量为7.56亿吨，2008年增速为-1.2%。

　　2008年库存

　　2007年前，国内矿石库存基本维持在4000吨左右，但进入2008年后库存水平节节推高，2月中旬，日本与淡水河谷首先达成2008年国际铁矿石谈判协议，随后，中国宝钢也与国外几大矿山达成2008年涨价协议，结果是在2007年基础上上涨79.88%。受铁矿石谈判的影响，国内厂家开始大量进口铁矿砂，导致港口库存出现大幅增加，到10月份达到历史最高的7400万吨。此后逐步回落，12月份一个多月时间内减少了近1000万吨，全国各大港口库存总量为6100万吨。

　　铁矿石

　　2008年成交行为

　　铁矿石进口贸易第一季度价格处于疯狂上涨阶段；第二季度市场开始呈现小幅下滑，但市场仍处于高位运行；第三季度铁矿石市场基本进入冰冻期，国内钢材出现滞销，价格持续走低，钢企对国内矿的价格政策也出现波动，全国大部分钢厂都开始酝酿降低内矿采购价格，从7月下旬开始，北方钢企已开始下调采购价格，8月更多企业对矿石库存进行控制，压低国内矿的采购价格，从而将带动铁矿石市场的价格回落。第四季度，9月份以后受经济危机影响，钢铁生产增速下降，导致对原料需求数量下降，加之长协矿和贸易矿价差逐步缩小，市场基本停滞，成交非常疲软，海运费随之回落，铁矿石市场到12月初才开始稍有好转，摆脱低迷状态。

　　铁矿石

　　2008运费

　　2007年运费

　　据瑞典原料集团分析师计算，2007年世界铁矿石产量达到16.45亿吨，同比增11%；世界铁矿石出口8.25亿吨，同比增长9%，而海运贸易量为7.35亿吨，同比增长7.3%。随着铁矿石海运量的增长，海运费也持续大幅攀升。2007年，国际铁矿石海运费一路高歌猛进，巴西图巴朗港至中国北仑、宝山港海运费于当年11月16日创下96.163美元/吨的历史新高，比上一轮历史高点上涨107%；澳大利亚西澳港至北仑、宝山港海运费于12月4日创下38.809美元/吨的历史新高，比上一轮历史高点上涨71%。较高点与2002年上半年相比，海运费翻了8至13倍，比铁矿石价格上涨更加迅猛。

　　2008运费

　　2008年6月份海运市场达到顶峰，图巴朗-北仑/宝山航线海运费创历史性的最高报价达108.746美元，西澳大利亚-北仑/宝山航线海运费报价达50.85美元。随后在下半年一路狂跌，图巴朗-北仑/宝山航线海运费跌至开市来最低点6.796美元，较年内最高点下跌101.95美元，跌幅高达93.75%；西澳-北仑/宝山平均海运价格最低点为3.873美元，较年内最高点下跌46.977美元，跌幅达92.38%。

　　海运费的高企，既有高油价的影响因素，也有运力相对海运贸易较为紧张的因素，同时还与中国出口关税政策的调整、气候条件等有关。

　　铁矿石

　　2008年谈判

　　铁矿石的定价体系主要包括长协定价和现货定价体系。铁矿石长协定价机制决定年度铁矿石价格的谈判开始于1980年（1981财年），并平稳运行近30年。其框架是：根据惯例每年由世界主要铁矿石供应商与其主要客户进行谈判，决定下一财政年度铁矿石价格，价格一经确定，双方则依照谈定的价格在一年内执行。铁矿石需求方中的任意一方与铁矿石供应方中的任意一方价格达成一致后则谈判结束，国际铁矿石供需双方均接受此价格，这一谈判模式即“首发-跟风”模式，且计价基准为离岸价，同一品质的铁矿石各地涨幅一致，即“离岸价、同涨幅”。2004年中国正式参加铁矿石价格谈判。

　　1996至2003年，中国铁矿石进口量逐年小幅上升，而均价基本保持在25至30美元/吨，不过，进口均价随着进口量的增加反而下降，这主要是由于当期全球钢铁行业运行不景气所致。此后，随着钢铁行业进入一个新的景气周期，需求快速增长，价格也快速上升，进口矿均价从2003年的32.8美元/吨上升到2007年的88.22美元/吨。2008年2月份，淡水河谷与欧洲及亚洲钢厂达成价格协议，卡拉加斯粉矿涨71%，伊塔比拉粉矿涨65%。而两拓认为这一价格对其不够有利，之后经过长达四个月的单独谈判后，于6月23日和宝钢达成价格协议，力拓的PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%和96.5%。在钢铁行业进入景气周期后，铁矿石价格谈判中长协矿价格上涨经历这样一个逻辑：钢材需求旺盛→钢价上涨→外矿需求增加→海运费上涨→现货矿价格上涨→钢价被迫再次上涨→最后长协矿大涨收官。

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