金迪克IPO过会：成立13年仅上市一款产品 产能利用率低仍要扩产？

曲谱网_：金迪克IPO过会：成立13年仅上市一款产品 产能利用率低仍要扩产？

　　近日，江苏金迪克生物技术股份有限公司（下称“金迪克”）首发申请获科创板上市委员会通过，将于科创板上市。

　　金迪克本次拟向社会公众发行不超过2200万股普通股，募集资金16亿元，其中6亿元用于新建新型四价流感病毒裂解疫苗车间建设项目，4亿元用于创新疫苗研发项目，6亿元用于补充流动资金及偿还银行借款项目。

　　值得注意的是，2019年，公司目前唯一上市的产品四价流感疫苗产能利用率仅为13.53%，在2020年上半年提升至41.08%，但仍未超过50%。

　　报告期内，公司持续亏损，且公司的四价流感疫苗共有7.33万支遭到退货。在此情况下，公司仍欲扩大产能，是出于何种考虑？四价流感疫苗车间的建设及创新疫苗项目的研发投入是否会加剧公司的债务压力？针对上述问题，4月20日，《华夏时报》记者致函金迪克信息披露部门，截至发稿未获回复。

　　北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣对本报记者表示：“个人感觉该公司募集的资金不会真正用于扩大产能。其现有的产能都处于闲置状态，没有充分利用起来，这种情况下扩大产能不是任何经营者的最佳选择。而该公司持续多年的研发始终没有收益，2019年上市的产品产生的销售收入并不足以弥补亏损，所以可能通过IPO的方式募资偿还外债。”

　　研发能力及创新能力待议

　　金迪克成立于2008年，主营业务为预防流行性感冒、狂犬病、水痘、带状疱疹和肺炎疾病等人用疫苗的研发生产。

　　根据招股书，报告期内，金迪克有7个在研产品处于临床前研究阶段，以及2个在研产品分别处于临床试验Ⅰ期和Ⅲ期，仅有一款产品上市销售，即四价流感疫苗。截至2020年12月31日，金迪克拥有11项专利授权，包括有实用新型10项、发明专利1项。

　　成立十余年，仅一款产品上市销售，而金迪克的研发投入并不低。招股书数据显示，报告期内，金迪克的研发费用（包含费用化研发投入和资本化研发投入）分别为2909.19万元、2896.15万元、3044.62万元、1386.96万元。

　　其中，2019年和2020年上半年，金迪克的研发费用率分别为45.34%、15.87%，而同期同行业可比公司的平均研发费用率分别为6.63%、7.82%。金迪克的研发费用率远高于同行业可比公司均值。

　　史立臣告诉本报记者：“金迪克在研的流感、狂犬疫苗、水痘、带状疱疹等疫苗，并不是创新类药物，多数是仿制药。只要拿到菌株，通常仿制药研发3-5年可上市，金迪克成立十多年仅上市一款产品，个人认为该公司研发能力一般。”

　　IPO前夕创始人集体离场估值暴涨惹争议

　　颇为蹊跷的是，金迪克IPO前夕，包括“中国干扰素之父”、国家最高科学技术奖获得者的侯云德在内的6位创始人，悉数低价清仓离场；其中，时任副总经理的赵静在券商进场辅导前43天辞去副总经理职务并清空所有持股。

　　同时，金迪克的估值也存疑。

　　2018年2月，侯云德将其持有的金迪克股份以2.1元/注册资本的价格转让了出去，按此价格估算当时金迪克的估值为1.05亿元。2020年5月，金迪克进行了一次增资，每1元新增注册资本作价16.4元，彼时，金迪克的估值为10亿元。也就是说，短短2年多，金迪克的估值暴增了约8.5倍。

　　此外，金迪克此次选择上市的标准之一为预计市值不低于40亿元。而金迪克提交申报稿是在同年10月，以此计算，5个月内，其估值又暴涨3倍。若按照金迪克此次IPO计划募资16亿元、公开发行不超过25%的股权计算，其估值将达到64亿元。这就意味着，若金迪克成功在科创板上市，其估值将较2020年5月暴增5.4倍，较2018年2月暴增60倍。

　　上交所要求金迪克披露赵静在IPO前退出的合理性及转让股权时估值的依据及合理性，并说明股权转让价格与预计市值差异较大的合理性。

　　对此，金迪克称，侯云德、赵静由于年龄身体等原因已经退休离任。据其解释，侯云德与赵静为公司创始人、曾分别担任董事长和总经理，对公司早期产品研发做出了贡献。二人从2012年9月后逐步出售所持公司股权，分别于2018年2月、2020年5月完全退出。“侯云德、赵静的退休离任仍可能导致公司存在研发能力受限，进而导致产品研发进度不及预期的风险。”

　　而股权转让价格与预计市值差异较大，则是公司参考了华兰疫苗一级市场转让估值138亿元，定价对应36.77倍静态市盈率，、二级市场静态市盈率均值及中值在179-190倍之间，二级市场较一级市场溢价倍数为4.62-5.17倍。

　　持续亏损核心产品竞争力存疑

　　截至2020年6月末，金迪克的资产负债率为81.99%，同行业可比公司平均值为12.3%。

　　同时，金迪克还存在资不抵债的情况。截至2020年6月末，金迪克的流动资产为15293.21万元，流动负债为34725.87万元，流动负债仍远高于流动资产；公司货币资金余额为1249.27万元，而短期借款却高达2.37亿元，金迪克的自有资金不够支付其短期借款。

　　而金迪克自成立以来一直处于亏损状态。据招股书披露，2017年-2020年上半年，金迪克分别实现营收0万元、0万元、6715.13万元、8740.83万元，净利润分别为——3266.16万元、-2801.31万元、-1903.77万元、-680.89万元。

　　金迪克在2019年和2020年上半年实现的营收主要依靠其唯一的上市产品——四价流感疫苗。据悉，金迪克的四价流感疫苗2019年11月才开始上市销售，该项业务收入占比高达99%以上。

　　四价流感疫苗作为金迪克目前唯一上市销售的产品，其市场竞争力仍有待验证。报告期内，金迪克共有7.33万支疫苗产品遭到退货。截至目前，国内已取得四价流感疫苗药品注册批件的生产厂家已达5家。

　　公开数据显示，截至2020年前三季度，共批签发823万剂四价流感疫苗，占当前批签发总量的71%左右；长春所批签发211.6万剂，占比约18.2%；金迪克批签发仅124.9万剂，市占率10.8%，排在第三。

曲谱网_：英媒：历经数年，华为在“商标大战”中赢了香奈儿

　　：英媒：历经数年，华为在“商标大战”中赢了香奈儿

　　[环球网报道]历经数年，法国奢侈品品牌香奈儿（Chanel）在与华为的“商标大战”中落败。

　　据路透社消息，这场商标诉讼源于2017年。当时，华为向欧盟知识产权办公室（EUIPO）为旗下电脑硬件商标申请注册保护。该商标图案为上下两个交缠的半环。

　　但香奈儿对此提出反对。报道称，香奈儿方面称，华为这个商标设计与香奈儿在法国注册的商标，即横向交缠的两个半环的设计有相似之处。据介绍，香奈儿的商标用于旗下的香水、化妆品、珠宝饰物、皮具和服装等产品上。

　　报道称，2019年，欧盟知识产权办公室驳回了香奈儿的反对意见，称两个商标图案并不相似，没有可能引发公众混淆。

　　但还没完。

　　报道提到，这家法国奢侈品集团随后向位于卢森堡的欧盟普通法院提起了上诉。

　　当地时间2021年4月21日，法院判决驳回上诉。

　　“有争议的图形商标并不相似。”法庭裁决称，“尤其是，香奈儿的商标曲线更圆润、线条更粗，方向是水平的，而华为商标是垂直的。因此，欧盟普通法院得出的结论是，二者存在差异。”

　　报道还提到，香奈儿可以就此判决再向欧盟最高法院——欧洲法院提出上诉。

　　路透社称，这场商标纠纷凸显出奢侈品牌是如何努力地保护自己的标志性Logo和商标的，那通常象征着奢侈、时尚和独一无二。

曲谱网_：90后插画师作品疯传！Diss核污水入海，这些细节亮了

　　：90后插画师作品疯传！Diss核污水入海，这些细节亮了！

　　近日，日本决定将福岛核污水排入大海一事引发众怒。

　　4月20日，一名90后插画师创作的画《神奈氚冲浪裏》在网络走红！

　　画作的细节满满：

　　白色海浪犹如

　　人类畸形的手指、扭曲的婴儿、

　　变异的海洋生物、

　　在海浪中苦苦挣扎，

　　一边身穿防护服的人往大海里倒着

　　带有放射性物质的和污水，

　　另一边“打着领带”“头发谢顶”的

　　中年男人90度鞠躬道歉……

　　富士山变成核反应堆的烟囱，

　　天空中的云朵变成

　　象征坟墓的十字架……

　　图中还有更多细节发人深思。

　　记者从作者@一个热爱学习的男该 处了解到，这幅画“灵感”来自日本画家葛饰北斋的一幅彩色浮世绘版画作品《神奈川冲浪里》，原画作描绘的是英勇的船工们正为了生存而与大自然进行着惊险而激烈的搏斗，表达了人们乘风破浪、勇往直前的大无畏精神。

　　作者的这一改编，可以说是对日本排放核废水做法满满的讽刺。

　　网友：干得漂亮！

　　“出生在海边，看到日本的决定很难过”

　　提起创作初衷，@一个热爱学习的男孩?对中国青年报（ID：zqbcyol）记者表示，“近期看到日本决定将核污水排入太平洋的新闻，我对这件事感到很难过，所以就用曾描绘大海之美的日本名画《神奈川冲浪》作为参考进行创作，最初就是想表达自己的不满之情，也没想到后面影响会扩大。”

　　他表示，自己91年出生，大学毕业于中国传媒大学戏剧影视美术设计专业。因为从小在大连海边长大，听说大海要被污染就特别生气，画中是核废水入海后的情景，如果日本把核废水排到海洋中，我们以后甚至无法靠近海，这是一件很难过的事，不希望这件事情发生。

　　《神奈氚冲浪里》在社交媒体上收获大量关注，目前已获得近20000次转评。对此，@一个热爱学习的男孩 表示，“很感谢大家关注我的作品，这是对于我的一种认可，作为插画师我很开心。”

　　外交部发言人汪文斌20日在例行记者会上指出，日本在未与国际社会和利益相关方协商一致，在未穷尽安全处置手段的情况下，出于本国私利，仅以现场储罐空间受限为由，单方面选择对自身经济代价最小的海洋排放方案，却把最大的环境健康安全风险留给世界，将本该由自身承担的责任转嫁给全人类，这是一种极不负责任的行为。

　　在这些画中，

　　你还关注到了哪些细节？

　　评论区见！