首份A股上市银行一季报：平安银行一季度净赚101亿元

曲谱网_：蔡昉谈“认识新发展阶段”

　　2021年4月20日上午，“孙冶方大讲堂[1]”第二讲在中国社会科学院经济研究所孙冶方报告厅举行，一百五十多位科研人员和多所高校在读学生到场聆听。讲座由中国社会科学院国家高端智库首席专家、学部委员蔡昉担任主讲嘉宾，主讲题目为《认识新发展阶段》。

　　讲座在中国社会科学院经济研究所所长、中国社会科学院大学经济学院院长黄群慧的致辞后正式开始。

　　蔡昉表示，党的十九届五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，纵览全文，一条主线贯通始终，即“三新”：新发展阶段、新发展理念、新发展格局。“三新”体现了十九届五中全会精神的核心要义。深入理解和把握“三新”，对于全面贯彻落实党的十九届五中全会精神具有重大的理论意义和现实意义。“三新”也已成为理解中国当下与未来的关键词，这其中认识新发展阶段是理解新发展理念和新发展格局的基础。

　　回顾习近平总书记在2020年召开的经济社会领域专家座谈会上的讲话，蔡昉认为，新发展阶段的核心是全面开启社会主义现代化建设的新高潮。纵向来看，我国的现代化进程承前启后、一脉相承，当前我国进入十九大提出的第二个百年目标的开启之年，已经处于把我国建成富强、民主、文明、和谐、美丽的社会主义现代化强国的新发展阶段。认识新发展阶段就是认识该阶段的特殊挑战与机遇。从经济史的发展来看，一次严重的冲击可能使一些缓慢变化的长期趋势提前发生，使慢变量变成快变量，长期趋势可能提前兑现。例如，世界金融危机和日本泡沫破灭，使日本经济进入了长期停滞的新常态。

　　蔡昉说，我国的供给侧和需求侧都存在挑战。从供需角度来说，2010年我国劳动年龄人口到达峰值，随后进入负增长，该情况逆转了我国劳动力供给、人力资本改善、资本报酬率和资源重新配置的效率，从而致潜在增长率的下降，形成供给侧的冲击。根据2015年联合国的预测，2025年我国总人口将达到峰值，这将会带来需求侧的冲击，也是一个崭新的挑战。改革开放以来，特别是近年来，我国的潜在增长率与实际增长率高度吻合，说明这期间没有发生严重的需求侧冲击。虽然我国人口红利消失等同比较优势丧失，制造业比较优势显著弱化，制造业比重早熟型降低，进而削弱我国实体经济和就业质量，但这总体上仍是供给侧的冲击。供给侧冲击转化为需求侧冲击的主要表现为出口减速和投资意愿减弱，然而，人口负增长将会进一步弱化需求因素。特别是老龄化的影响，老龄化的现状和老龄化的预期抑制了生命周期各阶段人口的消费，带来新的需求侧冲击。

　　从短视角和长视角看，老龄化抑制需求的效果是慢变量，需要避免因新冠疫情冲击将其转变为快变量，使需求冲击提前到来。从短视角来看，宏观经济冲击必然出现“创造性破坏”。新冠疫情冲击了供需两侧，复苏瓶颈则是消费。一是因为失业和就业不足的经历抑制了居民消费，二是因为自然失业率在冲击后往往会有所提高。从长视角来看，我国未来的潜在增长率是缓慢下行的，但在可见的未来仍将高于世界平均水平。潜在增长率水平及能否实现则是我国面临的长期需求侧挑战。具体来看，即2050年之前潜在增长率都保持在世界平均值之上，缓慢地趋向“平均值”。

　　发展是解决一切问题的基础和关键。随着我国经济持续增长，与美国之间的差距逐渐缩小，但伴随着老龄化凸显，学者对于能否超越美国也提出了质疑。蔡昉认为，这个质疑中忽略了我国的劳动力供给潜力特点，农村劳动力转移将会给我国经济发展带来潜力。在新发展阶段，持续推动改革挖掘这个潜力，使其转变为改革红利，是保障我国潜在增长率的一个重要方面。同时，谨防“日本病”即长期停滞，其表现为“三低两高”：低通胀率、低长期利率、低经济增长率、高负债和高龄化。蔡昉提出，在长期发展中，我国一是要避免潜在增长率快速下降，二是要避免需求制约导致实际增长率大幅低于潜在增长率。

　　蔡昉表示，为了在新发展阶段实现更好的发展目标，供给侧与需求侧都需要不断改革。供给侧结构性改革应着眼于提高全要素生产率，获得新动能。创造进、退、生、死机制，防止资源配置僵化或“逆熊彼特化”；阻止制造业发生早熟型萎缩，避免资源配置退化或“逆库兹涅茨化”。需求侧改革着眼于促进双循环扩大内需，特别是扩大消费需求。调整国民收入结构，保持居民收入与GDP增长同步；改善收入分配，打破阻碍消费的分配效应；加大再分配力度，实质性缩小收入和基本公共服务供给差距。

　　同时，我国老龄化将继续，因为妇女受教育水平提高和避孕手段可及性提高等因素是造成生育率下降的主要原因，不可逆转。因此，为更好的应对老龄化，降低生育养育教育成本、提倡终身学习、反对歧视、提高劳动参与率以及更普惠的养老保险制度是切实可行的办法。如果能够做到以上要求，就意味着我国潜在增长率可以达到高位预测的结果，需求侧因素能够为实现潜在增长率保驾护航，按世行标准，我国2025年进入高收入行列（人均12535美元），2035年成为中等发达国家（人均23000美元）的目标就可以实现。

　　（撰稿：蒋维慎， 编辑：孙靖芳）

　　[1]孙冶方大讲堂是由中国社会科学院经济研究所和中国社会科学院大学经济学院共同开办的一个系列专题讲座，主讲嘉宾来自于社会各领域的权威人士，内容聚焦经济话题。讲座以我国著名经济学家，经济研究所原所长孙冶方先生的名字命名，旨在打造一个解读国家经济现象、经济政策，阐释社会和人文科学发展规律的高端学术平台。

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曲谱网_：国产55nm NOR闪存量产：寿命不低于10万次

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　　虽然在NAND闪存领域国内还要落后不少，但在NOR闪存市场上，国内公司实力不弱，兆易创新是全球第一大NOR闪存供应商。

　　日前在兆易创新存储器事业部市场经理薛霆接受了电子创新网的采访，透露了NOR闪存的最新进展及未来发展情况。

　　薛霆表示，“兆易创新的Flash目前全部产品线都已经过渡到55nm新工艺，我们已经推出了一系列从最小容量512Kbit到最大容量2Gbit的全系列的SPI NOR Flash。我们是全球第一家把SPI NAND Flash推向世界而且量产的公司。”

　　薛霆提到，兆易创新“3年前就开始推动55nm工艺研发，经过3千片以上wafer的磨合，把55nm做到了可以大规模量产。

　　目前兆易创新55nm的产品第一，工艺上更先进，每一颗的体积更小，功耗上也比65nm降低了30%左右。从功耗到面积都带来了更多的节省，给客户也带来了更有性价比的产品。

　　NOR闪存除了PC、笔记本、服务器要用之外，5G基站、路由、汽车、机顶盒、TWS无线耳机等产品也要用，这些市场对闪存的可靠性要求极高。

　　薛霆提到，比如5G基站中，往往需要至少10万次擦写，20年的数据保证时间，这些也正好是兆易创新擅长的。

曲谱网_：首份A股上市银行一季报：平安银行一季度净赚101亿元

　　：首份A股上市银行一季报：一季度净赚101亿元?

　　4月20日晚间，平安银行发布2021年一季度业绩报告，成为A股第一家披露一季报的银行。报告期内，该行实现营业收入417.88亿元，同比增长10.2%；实现净利润101.32亿元，同比增长18.5%，盈利能力大幅恢复与提升。

　　亮眼的成绩单使得平安银行股价大涨，发布一季报的第二天，4月21日，平安银行股价涨至23.01元，涨幅6.09%，银行板块也在当天表现强劲。不过涨势并没有持续，截至4月22日收盘，银行板块跌幅0.94%。

　　一季度净利润101.32亿元，同比增长18.5%

　　平安银行在一季报中指出，外部经济环境仍然存在诸多风险和不确定性，部分企业和个人还款能力承压，银行资产质量管控仍面临挑战。对此，平安银行持续优化资产质量。今年3月末，该行逾期60天以上贷款占比0.97%，较上年末下降0.11%；逾期90天以上贷款占比0.86%，较上年末下降0.02%；不良贷款率1.10%，较上年末下降0.08%；拨备覆盖率为245.16%，较上年末上升43.76%。

　　面对外部宏观环境带来的不确定性，平安银行继续保持较大的资产减值损失计提力度，进一步夯实资产质量，提升风险抵补能力。2021年一季度，该行计提的信用及其他资产减值损失为166.97亿元，同比增长4.8%，其中计提的发放贷款和垫款信用减值损失为128.05亿元。2021年3月末，贷款减值准备余额为748.28亿元，较上年末增长18.4%。

　　平安银行在一季报中指出，今年是平安银行零售转型发展新三年的攻坚之年，一季报显示该行零售各项业务实现较好增长。报告显示，2021年3月末，该行管理零售客户资产（AUM）28026.1亿元，较上年末增长6.8%；零售客户数11039.94万户，较上年末增长3.0%；平安口袋银行APP注册用户数11788.40万户，较上年末增长4.2%，其中，月活跃用户数（MAU）3796.42万户。

　　2021年一季度，平安银行深入推动基础零售“做实”，通过升级组织架构及业务模式，在获客、经营、平台建设、客户服务等方面取得了新的阶段性成果。

　　报告显示，2021年3月末，该行管理零售客户资产（AUM）28026.10亿元，较上年末增长6.8%；个人存款余额7214.34亿元，较上年末增长5.4%，其中个人活期存款余额2551.25亿元，较上年末增长5.3%；零售客户数11039.94万户，较上年末增长3.0%；平安口袋银行APP注册用户数11788.40万户，较上年末增长4.2%，其中，月活跃用户数（MAU）3796.42万户。

　　机构预计未来负债成本有望进一步改善

　　据了解，从去年开始，平安银行启动了重塑资产负债表工程。作为一家零售为主的银行，平安银行通过生态壁垒、渠道能力、科技手段，探索出了有差异化且难以复制的负债业务路径。

　　一季报显示，该集团净息差2.87%，与去年同期基本持平；负债平均成本率2.22%，较去年同期及去年全年分别下降32个基点、10个基点，其中吸收存款平均成本率2.06%，较去年同期及去年全年分别下降36个基点、17个基点，存款成本持续优化。

　　分析指出，该集团净息差呈现出较强韧性，主要得益于公司加强定价管理，主动压降高成本存款、拓展低成本存款。一季度存款平均成本率较2020Q4和2020Q1分别下降4bp和36bp，带动整体负债平均成本率分别下降3bp和32bp，有效缓解了资产收益率下行的压力。由于公司已将负债成本管控提升至全行战略高度，未来负债成本有望得到进一步改善，而随着经济好转，政策逐步回归正常化将利好银行资产端定价，息差压力有望得到进一步减轻。