明达资产董事长：股权投资的时代已经到来

本网讯_：明达资产董事长：股权投资的时代已经到来

　　：明达资产董事长：未来10年私募基金财富管理可与公募基金平分秋色?

　　e公司讯，明达资产董事长刘明达表示，在后地产时代，整个社会财富已经达到了巨大的总量。在房住不炒的前提下，整个财富结构会出现新的格局。从这个角度来说，股权投资的时代已经到来了，未来十年的增量非常巨大，它是几百万亿人民币的财富管理。未来，私募基金也会有长足的发展，从10年周期来看，私募基金的财富管理可以和公募基金平分秋色，这是一个财富管理的美好时代。

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本网讯_：卓创资讯：低位存栏下蛋价能否持续上涨？

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　　文：卓创资讯 禽蛋行业高级分析师刘梅

　　【导语】目前全国在产蛋鸡存栏量处于近5年来的偏低水平，但自1月份以后价格上涨速度却较为缓慢。二季度仍然处于去产能阶段，低位存栏虽利好鸡蛋行情，但6月份需求减弱，蛋价上涨或受阻。

1. 存栏处低位，鸡蛋价格不及预期

　　自2020年5月至今，全国在产蛋鸡存栏量多数月份呈现环比下降走势，蛋鸡行业处于去产能过程中。据卓创资讯监测数据显示，3月份全国在产蛋鸡存栏量为11.988亿只，环比减少0.47%，同比减少10.19%，处于近5年来的偏低水平。虽然存栏水平处于相对低位，但鸡蛋价格上涨幅度却低于业者预期。截至4月19日，全国主产区鸡蛋均价4.01元/斤，较3月中旬累计上涨0.37元/斤，其中仅4月17-18日涨幅较大，蛋价上涨0.17元/斤。

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2. 压制蛋价涨速因素分析

　　首先前期库存较多，2月中下旬，生产环节库存量普遍偏多，局部地区库存天数达一周以上。3月中旬前各环节以清理库存为主，鸡蛋供应量较为充足，蛋价上涨压力较大。其次蛋价绝对值偏高，通过对比近三年1-3月份鸡蛋的月度均价来看，今年鸡蛋价格较往年同期高出0.50-1.00元/斤，高位蛋价抑制终端消费，导致蛋价上涨乏力。另外受电商平台低价促销压制，销区市场高价货源难销，近期销区蛋价上涨均为产区上涨倒逼所致，上涨动力明显不足。

3. 二季度蛋价震荡上涨，6月仍将进入消费低谷期

　　3.1 供应方面仍存利好

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　　2021年第一季度养殖单位淘鸡积极整体不高，淘汰鸡出栏量较2019年一季度下降9.76%（由于2020年一季度受公共卫生事件影响严重，数据缺乏参考性，故与2019年对比），3月份450日龄以上鸡群占比为8.88%，环比增长5.46%，待淘老鸡数量增加。根据蛋鸡生长周期来看，如果按照正常淘汰日龄450-480天计算，二季度理论上可淘汰老鸡主要为2019年12月-2020年3月份补栏的鸡苗。根据卓创资讯监测的鸡苗销量数据显示，此间除2020年2月份鸡苗销量为2947万羽以外，其他月份销量在4400万-4900万羽，因此2021年二季度理论待淘老鸡数量也呈增加趋势。通过对比近几年各月份淘汰鸡出栏量可以看出，二季度出栏量多呈增加趋势，虽当前养殖单位惜售延淘心态偏重，但后期随着气温升高以及适龄待淘老鸡数量增加，养殖单位延淘心态或有松动，淘汰鸡出栏量或将增加。

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　　从新开产的情况来看，二季度新开产蛋鸡为2020年11月-2021年2月份所补鸡苗，根据卓创资讯监测的鸡苗销量数据显示，此间月度鸡苗销量在3000万-3900万羽，较正常水平减少10%-30%，且一季度养殖单位补栏青年鸡数量不多，因此二季度新增产能数量有限。整体看来，二季度淘汰鸡出栏量将继续大于新开产蛋鸡数量，在产蛋鸡存栏量仍存下降预期。

　　3.2 需求先强后弱，低位存栏下蛋价震荡上涨

　　4月下旬受五一节日提振，商超以及电商平台备货将拉动需求提升，在目前存栏低位且库存压力不大的情况下，鸡蛋价格或将震荡走高。但5月份之后市场暂无利好因素，且气温逐渐升高，加之南方陆续进入梅雨季节，鸡蛋存储难度加大，下游采购心态趋于谨慎，流通速度或将放缓，市场需求减弱，鸡蛋进入消费低谷期。

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　　综合来看，二季度供应方面仍存利好，低位存栏将支撑蛋价震荡上涨，但后期需求减弱，蛋价上涨阻力增加。卓创资讯预计4月下旬蛋价上涨速度稍有提升，日均价或上涨至4.00-4.20元/斤；5月份蛋价涨速放缓，全国主产区蛋价或在3.90-4.30元/斤之间震荡调整；6月份南方受梅雨天气影响，需求下降，蛋价上涨受阻，或存下滑风险，但气温上升后蛋鸡产蛋率下降，供应方面将对蛋价有所支撑，低位或仍处于成本线附近，蛋鸡养殖再次亏损的风险不大。

本网讯_：第十三届国金证券最佳私募证券投资基金评选结果揭晓

　　日前（4月22日），由主办的第十三届国金证券最佳私募证券投资基金评选结果正式揭晓。

　　据悉，“国金证券最佳私募证券投资基金评选”举办至今已有十三个年头，评选旨服务综合资产管理领域、挖掘行业精英、助推资产管理行业发展。本届评选以2020年底为截止时间，从一至三年内（满一年但不满三年）、2018-2020三年、2016-2020五年、2011-2020十年等几个重要的时间考核区间出发，在甄别不同投资策略、区分不同规模的基础上，评选出综合能力突出的私募证券投资基金管理人。

　　国金证券金融产品研究中心总经理张剑辉介绍，从设立这个评选初始，国金证券就明确设定了重要的原则，即评选始终坚持公平合规、公正客观、公开透明的原则，包括评选方法公开、量化作为核心、严格复核等等，并根据私募基金行业的发展情况及行业特征，在评选方法上注重绝对回报、注重重长期稳定、注重策略差异、注重发展差异。重点考察收益与风险、风险调整后收益、绩效稳定性，辅助考察绝对收益践行度、同策略产品业绩一致性、策略/风格漂移情况。当然，评选中也会适当参考治理发展、团队建设、自律合规、诚信经营、管理规模及管理效率等因素。所以，国金私募基金评选实际上是国金证券金融产品研究中心整个研究体系方法的简化和浓缩。

　　业内人士表示，国金证券中国最佳私募基金评选在私募机构中获得认可度较高，国金证券私募评选方法的科学性非常强，并不简单只基于数据的计算，而是主观和客观的相结合。回顾过往每一年经过国金证券评选出来的最佳私募，在时间的验证下，都已成为行业里面最优秀的一批私募基金管理人了。张剑辉表示，国金证券金融产品中心的私募研究服务也始终紧跟行业步伐，不断学习积累，致力于推动私募基金行业的合规健康发展。