股价暴跌、资本离场、高层震荡 呷哺呷哺的轻奢火锅“不香了”？

本网讯_：一季度人均收入：8省份高于全国平均水平 上海超2万元居首

　　：一季度人均收入：8省份高于全国平均水平，上海超2万元居首

　　8个省份超过了全国平均水平，这8个省份均来自东部沿海地区。

　　根据国家统计局的数据，今年一季度，全国居民人均可支配收入9730元，同比名义增长13.7%，两年平均名义增长7.0%；扣除价格因素同比实际增长13.7%，两年平均增长4.5%。

　　居民可支配收入是居民可用于最终消费支出和储蓄的总和，即居民可用于自由支配的收入。既包括现金收入，也包括实物收入。按照收入的来源，可支配收入包含四项，分别为：工资性收入、经营性净收入、财产性净收入和转移性净收入。

　　分省份看，哪些地方的居民可支配收入多？

　　从数据来看，今年一季度，居民人均可支配收入前十的省份分别是上海、北京、浙江、江苏、天津、广东、福建、山东、重庆和辽宁。其中前8个省份的居民人均可支配收入超过了全国平均水平，这8个省份均来自东部沿海地区。

　　上海一季度居民人均可支配收入达到21548元，是唯一一个超过2万元的省份。由于上海拥有大量的跨国企业以及上交所等金融机构，总部经济、研发创新等十分突出，进而吸引了大量人才，这些群体的收入都较高。

　　上海之后，北京以19585元位居第二。北京市统计局发布的数据显示，据住户收支与生活状况调查资料显示，2021年1季度，全市居民人均可支配收入19585元，同比增长9.6%。其中，城镇居民人均可支配收入21189元，同比增长9.5%。

　　在京沪两大强一线城市之后，民营经济大省浙江以18263元位居第三，大幅领先身后的江苏、天津和广东。

　　作为省域经济体，浙江2019年常住人口高达5850万人，超过上海、北京之和。另外，浙江有11个地市，还有大量的农村地带，2019年城镇化率刚达到70%，与京沪津这三大直辖市都有较大的距离。在此情况下，浙江全体居民人均收入仅次于上海和北京，整体富裕程度可见一斑。

　　厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，浙江是我国县域经济产业链最发达的地方，民营经济发达，财产性收入也比较高。浙江整体区域发展比较均衡，县域经济非常大，很多县市如义乌、乐清、慈溪、诸暨等县域的产业链非常完整。此外，浙江的营商环境在全国位居前列，助推县域、市域经济发达，吸引了大量的外来人口就业。

　　这三强之后，江苏、天津、广东和福建一季度居民收入也都超过了1.1万元，分列4到7位。

　　在中西部地区，重庆、内蒙、安徽、湖北几个省份名列前茅，而这几个省份都是工业化、城镇化较为突出的地方。比如，2019年重庆的城镇化率已经达到66.8%，超过了东南沿海的福建。内蒙古的城镇化率也达到了63.4%，超过了全国平均水平。

本网讯_：股价暴跌、资本离场、高层震荡 呷哺呷哺的轻奢火锅“不香了”？

　　（00520.HK）刚刚经历了一场股价暴跌和一场突如其来的“分手”。

　　4月19日，“火锅第一股”呷哺呷哺开盘迎来股价暴跌，截至当日收盘跌幅近15%，报收12.1港元/股，总市值131.33亿港元，五日内市值蒸发约近30亿港元。

　　随后几日，其股价依然呈现出颓势，除20日有小幅回升，截至4月22日收盘，呷哺呷哺股价为11.88港元/股。

　　股价重挫背后，呷哺呷哺深陷高管离职风波。4月16日，呷哺呷哺发布离任公告，旗下湊湊品牌CEO张振纬因个人原因离职。

　　“顶着压力狂奔”“非常辛苦”“走比别人更困难的路”……事实上，3月中旬，张振纬还在以湊湊品牌CEO和创始人的身份参加“中国餐饮创新大会”，在大会上分享凑凑的创业故事。话犹在耳，一个月后，昔日伙伴便分道扬镳。

　　与呷哺呷哺“分手”的还有部分投资者们。今年1月、4月，呷哺呷哺CEO赵怡两度减持，套现合计约3000万港元；3月中旬，在呷哺呷哺发布2020年财报前半个月，大摩、高瓴资本均以接近清仓力度减持。

　　更让呷哺呷哺棘手的是盈利难题。年报显示，2020年呷哺呷哺实现收入54.55亿元，同比下降9.5%；税后利润总额1148.5万元，同比减少高达96%。其中，受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年，呷哺呷哺归属股东净亏损2.55亿元。

　　4月21日，针对股价波动及相关发展问题，时代周报记者多次联系呷哺呷哺，并发去采访函，截至发稿前未获回复。

　　资本离场、高层人事震荡、2020年度经营数据下滑，呷哺呷哺的火锅或许真的“不香了”。

　　凑凑快速扩张

　　从张振纬离职后的回应来看，呷哺呷哺或将迎来一位新对手。

　　据《证券日报》报道，张振纬表示，离职“与内斗无关”，纯粹是因为自己的创业需求，并表示依然会从事火锅这一品类，目前已接受国内顶级资本1.5亿元的天使投资。

　　“凑凑各部门、各区域负责人将暂时直接向集团董事长贺光启汇报，直到新的CEO上任。”对于张振纬离任后续凑凑品牌的管理，呷哺呷哺在公告中表示。

　　张振纬称得上呷哺呷哺的一员大将，于2014年加入，任职两年后一手创办湊湊品牌，负责凑凑发展及营运。

　　“刚开始走得非常辛苦，后面慢慢跑顺了。”3月，张振纬在“中国餐饮创新大会”如此解释凑凑的战略选择道路。他表示，凑凑从一开始就与众不同，因为做不一样的事情，才能真正成就一件伟大的事情。

　　作为“60后”餐饮职业经理人，来自台湾的张振纬有丰富的餐饮管理经验。此前，曾在麻辣诱惑、绿茶、白熊等连锁餐饮企业担任高管。2014年，张振纬加入呷哺呷哺，专注于研发新品牌；2016年6月，张振纬创立中高端火锅凑凑，推出“火锅+茶憩”模式。

　　不难看出，对于张振纬而言，湊湊的发展已经颇具规模与成效，是其职业亮点之一。

　　2016年6月，凑凑首家旗舰店在北京三里屯开业，创始团队来自台湾，其中包括世界第一杯珍珠奶茶缔造者团队。因上述团队基因，凑凑定位于“具有社交情调的台式火锅”，目标客户群为25到35岁的都市白领。

　　2017年，湊湊开始规模开店，在北京、上海、深圳、杭州的开店数达21家。由于快速的扩张成本，湊湊2017年的收入为1.17亿元，仅占呷哺呷哺营收约3.2%，亏损则超过2400万元。

　　2018—2020年，凑凑门店数量分别为48家、102家、140家，同比增速为128.57%、112.50%、37.25%。同期，湊湊分别实现营业收入5.56亿元、12.00亿元、16.88亿元，同比分别增长374.9%、116%、40.58%。虽然门店与营收不断增加，但相关增速也在放缓。

　　在张振纬看来，“过去4年，湊湊平均每11天开一家新店，创下了餐饮直营门店最快的增速。”他认为，快速扩张能够得到更多资源。

　　但针对品牌门店的区域定位，凑凑似乎还未拥有成型的规划。

　　张振纬曾透露，湊湊的渠道有下沉趋势，未来门店将开设在宁波、南通、东莞等二三线城市。?呷哺呷哺董事长贺光启则在接受媒体采访时曾表示，湊湊未来将以高端品牌的形象，带领集团旗下的其他品牌一起走向海外市场。

　　轻奢增收不增利

　　从定位上可以看出，凑凑品牌的推出实际上是呷哺呷哺对集团业务差异化的补充。

　　呷哺呷哺主品牌早期定位为吧台式快餐火锅，门店主打高性价比的快速用餐，能够简单标准化复制运营模式。相较而言，凑凑则主打高端火锅市场，门店重视轻奢聚会体验，定位高消费人群。从客单价上看，2020年呷哺呷哺主品牌客单价62.3元，凑凑客单价为126.6元，相差超过2倍。

　　但凑凑轻奢定位带来的收益，并没有掀起太大浪花，反而增收不增利。

　　2017—2019年，呷哺呷哺营收分别为36.64亿元、47.3亿元、60.3亿元，同比分别增长32.8%、29.2%、27.4%；同期净利润分别为4.6亿元、2.9亿元、183.7万元，净利润连续3年下滑。

　　而主打快餐化模式、高性价比的呷哺呷哺主品牌，较为平稳的客单价也无法挽救翻台率的暴跌。2017—2019年，呷哺呷哺客单价分别为?48.4 元、53.3 元、55.8元，翻台率却在不断下降，分别为3.3、2.8、2.6。2020年，呷哺呷哺客单价上升至62.3元，翻台率为2.3；2020年上半年，因受疫情影响，翻台率一度低至1.8。?

　　与此同时，在财报中，呷哺呷哺对凑凑的翻台率重新定义，将每一笔与堂食顾客平均消费对等金额的外卖订单，都被视为堂食顾客的一次翻台。尽管如此，2020年，凑凑餐厅翻台率依然从2019年的2.9降低至2.5，客单价则由131.5元下降至126.6元。对此，呷哺呷哺表示是疫情影响，以及加大促销折扣力度所致。

　　疫情影响也体现在门店方面，2020年呷哺呷哺新开张合共129间餐厅，包括91间呷哺呷哺餐厅及38间凑凑餐厅，关闭合共52间呷哺呷哺餐厅。

　　“疫情在一定程度上，将呷哺呷哺的翻台率下滑问题暴露得更加彻底。”4月21日，餐饮行业分析师林岳向时代周报记者表示，相较以往，呷哺呷哺在门店扩张方面的脚步缓慢，可能是有意为之，后续应该有策略性的方向调整。

　　从近年动作来看，呷哺呷哺决心将“轻奢”进行到底。

　　2019年，呷哺呷哺推出全新副牌“in xiabuxiabu”，主打一人一锅，同样拥有高客单价，消费定位偏向更加年轻的90后人群，但目前全国仅开设两家门店。

　　除此之外，2020年10月，呷哺呷哺在北京推出首家LIGHT-STYLE轻奢品牌升级店，主打“轻奢”和网红风格，区别于传统火锅重口味，将整体产品在台湾火锅的基础上进行改良。4月21日，时代周报记者查阅大众点评发现，这家轻奢升级门店在区域排名中位于前27%，整体评分为4.48。

　　同时，呷哺呷哺也试图在新茶饮赛道上分宜，推出茶饮品牌——茶米茶。林岳认为，呷哺呷哺正在摸索一个新的商业模式，包括轻正餐的转型、轻奢品牌和茶饮品牌的孵化，这些都是第二曲线的探索。

　　但凑凑交出的成绩单尚未完全得到认可，呷哺呷哺的“轻奢”故事还讲得动吗？

本网讯_：厚普股份仅凭账上136亿欲撬动百亿氢能项目 遭监管火速问询

　　4月20日晚间，发布公告称，公司与成都市新都区人民政府签订了《厚普国际氢能产业集群项目投资协议书》，拟投资150亿元建设厚普国际氢能产业集群项目，其中建设氢能装备产业园项目计划投资约100亿元，建设厚普国际氢能CBD项目计划投资约50亿元。

　　公告一出，立马招致监管部门的火速问询：可行不，有实力不，是不是想跨界房地产。

　　除了让人惊掉下巴的氢能产业集群项目，厚普股份的年报同样引起监管的问询关注。

　　画大饼？蹭热点？

　　厚普股份所处行业为专用设备制造业，公司业务涵盖装备制造、工程设计、燃气运营、物联网、技术服务等五大领域，公司产品主要应用于天然气和氢能源加注领域。

　　厚朴股份在年报中称，目前，国内CNG加注站市场市场已处于饱和状态，但在LNG加注站、氢能加注站及船用市场均有较大市场潜力。或许这才有了拟投资150亿元建设厚普国际氢能产业集群项目的公告。

　　根据公告，项目投资规模及建设内容分三大类，一是建设氢能装备产业园项目计划投资约100亿元；二是建设厚普国际氢能CBD项目计划投资约50亿元；三是合作双方共同推进氢能示范项目的建设。

　　但是公司2021年4月8日披露的《股票交易异常波动公告》显示，2020年度氢能业务收入占比不足公司营业收入的1%。

　　非主业的大跃进式投入，这不禁让人怀疑这是画大饼？蹭热点？

　　问询函中同样意有所指，请结合公司在氢能行业的专利技术储备、人才储备、客户资源、资金情况，市场需求，本次投资项目的立项、论证等筹划过程及风险评估，说明本次投资是否经过公司审慎、科学的论证决策，是否具备可行性。

　　除了对项目的可行性有所怀疑，问询函指出，公司董事针对本次投资事项采取的尽职调查情况，是否勤勉尽责，是否符合《创业板上市公司规范运作指引》第3.3.8条“董事会审议重大投资事项时，董事应当认真分析投资项目的可行性和投资前景，充分关注投资项目是否与上市公司主营业务相关、资金来源安排是否合理、投资风险是否可控以及该事项对公司的影响”的规定，并提供相关证明材料。

　　除此之外，厚普股份还存在公告披露信息和协议书有出入的情况。

　　问询函指出，公告显示，“本《协议书》仅作为推进本次合作的框架性协议，尚未有具体实施项目，旨在表达各方初步的合作意向及合作内容，合作事宜尚需各方根据实际情况共同协商后经公司履行相应审批程序后方可实施”，而公司报备的《协议书》已明确项目投资规模及建设内容、投资进度、投资强度、双方权利义务及违约责任具体事项。

　　总资产仅19.12亿元撬动百亿项目，如何实现？就凭账上1.36亿货币资金？

　　那么来看看，厚普股份究竟是不是画大饼？蹭热点？

　　先看看厚普股份的实力如何。

　　截至2020年末，厚普股份总资产为19.12亿元，归母净资产只有10.5亿元，货币资金余额仅为1.36亿元。

　　也就是说，厚普股份总资产仅19.12亿元就想要撬动百亿项目，而其自身的净资产刚过10亿元。如果全部靠股东出钱，股东需要掏出目前净资产的15倍的资金。就算考虑内生增长，2020年，公司归属于上市公司股东的净利润为-16773.50万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润连续三年为负值。

　　自身尚且难保，再加上账面货币资金只有1.36亿元，公司经营活动产生的现金流量净额为-3163.76万元，同比下降116.67%，基本上可以确定靠自己是不可能了。

　　如果寻求外部资金，截至2020年末，厚普股份的资产负债率为43.63%，如果全部靠债务融资解决资金缺口，先不说债权人答不答应，就算答应，厚普股份的的负债率得爆表，杠杆风险将大增。

　　以氢能为名跨界房地产？中小股东干不干？

　　进入一个不熟悉的行业本就有极高的经验风险，如果再加上极高的财务风险，如何保障现有股东权益。

　　当然，除了向现有股东和债权人融资，引入新的股东或者向大股东定增不失为一种筹资手段，不过如此天量资金的进入，一方面将大幅稀释现股东的权益，另一方面可能会涉及控股权的更迭动荡，都可能会有损上市公司及中小股东权益。

　　除此之外，公告显示“在厚普国际氢能CBD项目投运后5年内，公司承诺将引入新能源相关总部类企业20家以上，总部企业须以新都公司作为西南地区区域总部，在西南地区投资或建设项目须以该公司作为母公司，投资项目产生的税收均须在新都区内缴纳，并以新都公司作为上市主体进行上市”。

　　正如问询函指出：请详细说明上述承诺的具体实现内容、履约方式及时间，公司的履约能力、风险，是否具有可执行性，未完成上述承诺存在的违约责任，作出该承诺是否需公司董事会或股东大会审议决策，上述承诺是否有利于维护上市公司及中小股东权益。请律师发表意见。

　　值得一提的是，公告显示，厚普国际氢能CBD项目包括商业和住宅两部分。

　　如果以以氢能为名跨界房地产，先不谈房住不炒的地产高压红线，厚普股份作为一家与房地产毫无关联的企业进行商业和住宅开发，能否具备相应的资质和能力。

　　问询函要求请说明上述项目的具体内容，是否涉及房地产开发及运营业务，投资厚普国际氢能CBD项目的必要性及可行性，公司是否具备从事相关行业所需的人员、资金、技术、资质等必要的资源储备，并充分提示相关风险。