基金大V持有封基：对市场有敬畏之心，通过资产配置降低回撤和波

曲谱网_：交银国际：ASM太平洋目标价145港元 给予买入评级

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　　发布报告，ASM太平洋（00522-HK）、ASML和Lam Research公布了出色的业绩。设备制造商正享受强大的订单和持久的订单可见性。虽然该行预计今年下半年汽车半导体的短缺将会缓解，但供应链安全和结构性驱动因素仍是未来几年行业增长的主要动力。

　　昨晚，Lam Research表示没有关于向供货的最新消息。鉴于当前的地缘政治气候，这符合预期。ASML的年度收入指引现在包括中芯国际的订单，但该行认为这并非地缘政治局势明朗的信号。ASML表示，由于当前全球半导体行业对设备的需求强劲，如果出现地缘政治问题，它只需将这些设备转供给其他客户。

　　ASM太平洋主要位于亚洲，拥有分散的制造基地，在应对地缘政治不利因素方面较有优势。从时点上看，前端设备需求的强势已经持续一段时间，后端设备制造商紧随其后，未来几个季度需求应传导至下游SMT设备。该行给予ASM太平洋买入评级，目标价145港元。

曲谱网_：美国将派军机协助印尼搜索失联潜艇

　　：美国将派军机协助印尼搜索失联潜艇

　　印尼当地时间4月23日，据印尼媒体报道，美国国防部五角大楼发言人约翰·柯比表示，美国将派出军机协助印尼寻找失踪的编号为KRI Nanggala-402的潜艇。

　　约翰·柯比称，美国是应印尼政府的邀请协助进行搜救行动的。他将与印尼国防部长普拉博沃保持联系。（总台记者 贾建京）

曲谱网_：基金大V持有封基：对市场有敬畏之心，通过资产配置降低回撤和波动

　　基金大V@持有封基表示，退休后因为爱好写文章和大家分享投资经验，而不是出于想成为大V。他认为，即使再了解一家企业，都要对市场有足够的敬畏之心，他的方法是尽可能的分散，或者持有基金，或者用债券类的品种如可转债、企业债等来做配置，降低风险和波动。

　　以下是问答实录：

　　趣快排SEO财经：简单介绍一下自己的投资历程、重要转折点、擅长领域、不足之处，如何提升能力圈？

　　@持有封基：我是50后的上海人，因为第一次买认购者中了个亏损，十几年没有碰股市，一直到2006年年底看了胡立峰老师写的封基的文章，全仓封基，在2007年赚了整整180%，所以起了“持有封基”这个一个网名。我在当年联想工作的时候担任的是负责全国渠道的服务总监，所以养成了量化思维的职业习惯。我的投资风格也是比较小众的量化价值投资者。

　　趣快排SEO财经：是否方便透露，这些年投资收益如何？是否构建了组合，以及网友跟投情况。自己做投资与构建组合供网友跟投，有哪些区别？

　　@持有封基：从2007年开始到2021年4月23日，14年多来，取得了1691.28%的收益率，年化22.34%，超过了同期最好的公募基金。目前的品种有股票、封基、开基、Q债、可转债等多品种，不是基金一个品种。我的观点也不希望我的粉丝无脑跟我，我写的很多文章里都强调的是渔鱼之术，而不是一条鱼的雨。多年的实践告诉我，无脑跟组合这种方法，在牛市没事，在熊市因为没有真正理解，很多人往往是熊市跟丢了。结果导致一个牛熊周期下来颗粒无收甚至还赔钱。

　　趣快排SEO财经：大V是怎样炼成的？您是如何成为财经大V的？很多人想成为财经网红，您有什么经验？

　　@持有封基：我是退休后因为爱好写文章和大家分享投资经验，而不是出于想成为大V。记得2016年我在雪球上写了大量的量化投资的文章，正好遇到阿法狗战胜了李世石，量化投资大热，当时很少有人做量化投资，专业的投资者写的文章大部分人也看不懂。我的文章大概还算通俗易懂，所以天天被雪球推到头条。到今天为止在雪球上有了34万粉丝，是2020年雪球的十大影响力用户的第一名。我的体会是：无心插柳柳成荫。爱好是最大的动力。

　　趣快排SEO财经：对于大类资产配置、股债汇金商品等有什么看法？

　　@持有封基：我自己主要是配置了权益类品种和债券类品种，权益类的有股票、基金，债券类的有企业债、可转债等，通过资产配置降低回撤和波动。

　　趣快排SEO财经：近期市场行情怎么看？对于热门的消费、科技、医药、新能源、碳中和等如何看待？近期部分白马股大跌，谈谈后市观点。

　　@持有封基：今年春节后白马的下跌，我觉得也是非常正常的，白马股经过2年多的价值重估，已经到了一个历史的高点。虽然下跌，但这些白马股依然还是优质资产，只不过现在的估值还算偏贵。今年的行情我觉得白马股不会再大跌，但要像前两年那样大涨也是不太可能的。小票经过几年的下跌，相对估值比较低了，但个股的风险还是比较大，我觉得最好的方法是介入正股是小盘股的可转债，上不封顶下有保底，是市场给我们小散的福利。

　　长期来看，我还算看好消费、医药等，科技、新能源、碳中和等赛道不是不好，而是这些赛道里的个股业绩还是不稳定，市场还是炒作的成分比较多。

　　趣快排SEO财经：您对投资风险如何看待呢？在风险控制的方面您是如何做的？

　　@持有封基：投资权益类的品种肯定是有风险的，一个股票的价值可以用PE、PEG、DCF等方法来估算，但这些估算都是基本上用线性外推的，将来究竟如何是一个非常不确定的事情，所以即使你再了解一家企业，都要对市场有足够的敬畏之心，我的方法是尽可能的分散，或者持有基金，或者用债券类的品种如可转债、企业债等来做配置，降低风险和波动。比如在2008年的大熊市，我是选择了分离债这个品种，当年的亏损就小很多，2011年股债双杀，我也是靠选择合适的时点进入市场，取得了正收益。

　　趣快排SEO财经：成功投资主要靠运气还是实力？您眼中的投资高手是什么样的？

　　@持有封基：短期靠运气，长期靠实力。这个长期，至少经历了一个牛熊周期。我是一个量化投资者，我不看你说的多好听，还是看你的长期业绩，一个高手至少在5-7年以上一个牛熊周期以上，能跑赢指数和同行。

　　趣快排SEO财经：能否推荐三本您觉得有价值的书，并说明您的理由。

　　@持有封基：谈价值投资的书很多，很多人看了很多经典的书，但就是做不好投资。我觉得最关键的是没有真正的理解。举个例子，巴菲特曾经有个十年之约，用指数基金打败了对冲基金，但他说的指数基金超过主动基金是在美国，中国目前还是有很多主动基金战胜了指数，而且是长期的，这不是巴菲特说错了，当然也不是中国的市场错了。我听了巴菲特这个话后回测了中国的主动型基金十几年的历史业绩，没有像巴菲特说的跑输指数，我想这大概是中国的市场散户太多的原因。这些思考光读书是没用的。

　　趣快排SEO财经：对投资者有什么建议？

　　@持有封基：独立思考，认真学习，分散投资，长期投资。不要相信任何人的话，包括我。

　　趣快排SEO财经：您的座右铭是？最欣赏的投资人物是谁？

　　@持有封基：选择比努力更重要，守拙比取巧更重要。我最欣赏的投资人物可能不是投资界的，是邓小平，作为一个工作了40年正好是我们国家最伟大的改革开放的40年，我们今天如果说有一点投资的成绩，完全是因为我们生活在中国，生活在改革开放的年代。每次去深圳出差，如果有时间，我总会去莲花山上拜见一下小平的铜像。