沈南鹏教你做风险投资：听到一点风声就会去拼抢去追踪

曲谱网_：香港凌晨举办铁志反恐演习 处置针对香港恐怖袭击

　　：香港凌晨演习，代号“铁志”！

　　特区政府新闻公报：警方将继续加强反恐工作，提升香港的反恐部署和能力，防范本土恐怖主义滋生。

　　据香港特别行政区政府新闻公报，香港警务处行动部和跨部门反恐专责组（以下简称专责组）今日（4月23日）凌晨，在香港国际机场联合举办代号为“铁志”的反恐演习。

　　专责组署理高级警司梁伟基讲解演习详情。新闻公报配图

　　新闻公报表示，此次演习约200名警务人员参与，专责组的成员部门，包括海关、惩教处、消防处、飞行服务队及入境处已于演习前两星期进行一系列的内部演习，以求测试及提升各部门的反恐应变及搜集情报能力。

　　警察谈判组在客运大楼内用谈判机械人与恐怖分子进行谈判，避免人质受到伤害。新闻公报配图

　　这次演习分两个部分进行，第一部分模拟在机场客运大楼内发生一宗可疑物品发现事件，第二部分则模拟一个恐怖组织在客运大楼刺伤路人、挟持人质及企图进行炸弹袭击。

　　爆炸品处理课人员运用机械人处理怀疑藏有炸弹的可疑物品。新闻公报配图

　　专责组署理高级警司梁伟基会见媒体时表示，近年全球恐怖主义威胁形势复杂多变，一些极端主义恐怖组织仍然在世界各地发动袭击，也有海外极端分子利用当地具争议性议题，以极端暴力手法宣扬思想，给当地带来明显的安全威胁。

　　爆炸品处理课人员运用机械人处理怀疑藏有炸弹的可疑物品。新闻公报配图

　　新闻公报提到，专责组透过演习提高市民“提防有‘炸’”的概念，提升市民对可疑物品的警惕和防范，并教育公众，尤其是保安及物业管理行业，如何辨识和正确处理可疑物品，以及重点介绍“闪、避、求”的应变指引，提醒市民一旦遇上恐袭时应采取的行动。

　　超过200名警务处、消防处、香港机场管理局及机场保安有限公司人员参与的“铁志”演习顺利完成。新闻公报配图

曲谱网_：价格战内卷快递业极兔低价倾销遭罚 顺丰申通一季度业绩变脸

　　：价格战内卷快递业：极兔低价倾销遭罚 顺丰、申通一季度业绩变脸?

　　经历十多年竞争，快递行业已告别高速增长时代

　　价格战之下，快递业内卷化日益严重。

　　近日，以低价优势“出位”的极兔快递、百世快递，因低价倾销受到浙江省义乌市邮政管理局处罚。在上调快递价格后，两家快递公司遭到部分商家弃用。

　　而2020年被迫加入到价格战的（002352．SZ，下称“顺丰”），在2020年采取下沉策略，拓展电商市场之后，业绩“变脸”。2月19日至4月22日午时，顺丰股价从115元/股下跌至63.35元/股，累计下跌约45%，期间总市值累计蒸发约2359亿元。

　　此外，（002468．SZ，下称“申通”）也遭遇业绩“红灯”。

　　快递行业陷价格战泥潭

　　经历十多年的竞争，快递行业告别高速增长，从增量市场转向余量市场。

　　目前，快递市场已呈现四大阵营：阿里参股或控股的“通达系”、主打“电商+物流”自营模式的京东、依靠拼多多快速增长的极兔以及主打高端市场的顺丰。

　　近期，以低价优势快速抢占电商市场的极兔快递，最为受人瞩目。2021年年初，极兔日单量迈入两千万大关。4月7日，极兔速递完成一笔由博裕资本领投、红杉资本和高瓴同时跟投的18亿美元融资，投后估值达78亿美元。

　　这距离极兔快递入局中国市场，不过一年时间。

　　低价是极兔快递的杀手锏。极兔快递于2015年在印尼成立，并迅速将市场版图拓展至整个东南亚。公司官网显示，2017年11月，成立仅两年的极兔快递印尼日单量突破30万票，成为印尼排名第二的快递公司。2019年1月，极兔快递已布局越南、马来西亚、菲律宾及泰国。2020年3月，极兔速递正式进军中国市场。

　　极兔快递虽是一家印尼公司，但对中国市场并不陌生。该公司创始人李杰就是中国人，曾担任OPPO印尼CEO。1994年，李杰从北京科技大学市场营销专业毕业之后进入公司，2008年担任步步高系公司OPPO的苏皖地区总经理，2013年带领OPPO杀入印尼市场，并花费四年时间将OPPO在印尼的市场份额从零提高到10%。

　　在中国市场，李杰得到“同门师兄”、拼多多创始人黄峥的力挺。有媒体报道称，极兔90%的业务来自拼多多。

　　低价是极兔攻城略地的最大砝码。8毛发全国，这是极兔快递在浙江义乌市场的发货价，大幅低于行业公认的1.4元成本价。

　　受极兔影响，多家快递公司也开始降价对市场竞争，百世采取了同样的策略。

　　4月9日，义乌以“低价倾销“为由责令极兔和百世整改。五天后，极兔、百世价格涨至行业平均水平，但也因此遭到部分商家弃用。

　　时代周报记者从黑猫了解到，4月中旬以来，极兔快递服务维权占比较大，包括投递员擅自签收、投递员态度恶劣以及配送时间慢等问题。百世也有相似的情况，快递不派件的问题尤为明显。

　　顺丰、申通业绩“变脸”

　　受价格战冲击的，还顺丰和申通。

　　4月8日晚间，顺丰发布2021年一季度业绩预告，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损9亿元―11亿元。这是顺丰自2017年2月借壳上市以来的首次单季亏损。

　　对于业绩亏损，顺丰方面给出的解释是：特惠专配业务量上，下沉市场电商需求旺盛，导致存量客户中的经济型业务增长较快，公司电商件毛利承压。

　　2020年，顺丰总体实现快递业务件量81.37亿票，同比增长68.46%；快递业务票均收入17.77元，同比下降18.99%。

　　快递不赚钱为何要收？从去年公布的数据来看，快递市场份额的排序分别是中通（20.4%）、韵达（17%）、圆通（15.2%）、申通（10.6%）、百世（10.2%）以及顺丰（9.8%）。在较低的市场占有率下，专注高端市场的顺丰还面临着“三通一达”、菜鸟、京东的不断冲击，电商市场成为顺丰难以放弃的增长点。

　　陪跑的还有申通。4月14日晚，申通发布2021年一季度业绩预告，公司归属于上市公司股东的净利润亏损7000万元-1亿元。上年同期，该公司归属于上市公司股东的净利润为5836.13万元。

　　对此，申通解释称，报告期市场竞争加剧，市场价格继续保持低位运行；报告期市场竞争加剧，市场价格继续保持低位运行；公司为提高全网产能，加大了资本开支的力度，使得快递吞吐能力持续增长；公司结合整体运营情况，适当加大融资力度，新增部分银行借款，导致财务费用有所增长等。

　　盘古智库高级研究员江瀚向时代周报记者分析，快递业的发展难以离开电商业，电商板块的波动必然会波及快递业。近两年，电商企业纷纷抢夺下沉市场，快递业也在重新整合。

　　“快递和电商是共生关系，电商越集中，快递的配送成本越低。但是，电商市场不断下沉也给快递行业带来难题，在重新匹配和组合的过程中，快递业必须要转型。”江瀚认为，未来，只有通过科技手段不断进行市场调整”，“只有效率提升才可能真正改善快递业当前的困境”。

曲谱网_：沈南鹏教你做风险投资：听到一点风声就会去拼抢去追踪

　　沈南鹏教你做风险投资 | 红钻财经

　　对待投资，沈南鹏是一个饥饿的人，他看到项目就像闻到了血腥味的狼一样，或者像鲨鱼闻到血腥味一样，听到一点风声就会去拼抢，去追踪，是一个非常积极的人。

　　子乐|文

　　红钻财经 | 来源

　　一

　　沈南鹏投资理念

　　1、投资的长期主义

　　首先，长期主义的另一面是你能抵御短期的诱惑，而人性往往让你去寻找短期的利益。

　　今天很多行业很热，不加选择进行投资的话，短期也能够赚钱，那你做不做？有所为，有所不为，这对投资人和企业家都是很重要的选择。

　　第二，Intellectual honesty（理智诚实）很重要，但首先要做到“honesty”，要诚实地去面对自己投资的成败。

　　你对已经投资的企业往往会有一种偏爱，有些负面的信息会被忽略，而且往往有些信息和你的感性认知是不一样的。

　　作为投资人来讲，很重要的一点就是实事求是，不要忽悠创业者。当忽悠的动作成为一种习惯，到后来就是在忽悠自己了。

　　另外，投资决策如果能够按照事实和数据说话，就能够得出一个更优的分析，这样的理性分析能够让你坚持长期主义。

　　如果你一直拥有头部的回报，你能够让你的LP对你有高度的信任，才能够让你去实践这样一种长期主义。

　　另外，沈南鹏并不认为要通过砸钱的方法去“支持”公司，而应该变成市场上聪明的“钱”，能够在重要的节点上帮到公司。

　　2、每个并购后面都有清晰的商业逻辑

　　每个行业还是有所不同的。

　　新经济，尤其是互联网，有一个比较明显的特征，就是赢家通吃。外卖这个行业可能也就那么两家，电子商务公司最后能够生存下来，且非常健康地发展、有比较大体量的，可能也就四五家。

　　在传统经济里，以前这种行业整合、头部聚集相对来讲是比较慢的。其实，社会资源往优势企业集中可以产生更高的效率。美国、欧洲也一样，有一些整合不是通过小企业被淘汰，而是通过并购来完成的。

　　要站在比较长远的角度，一个更大视野里面，帮助企业家看清整合的优劣点。

　　二

　　投资方法

　　1、投资的判断标准是什么

　　首先是对创业者的判断。

　　成功的、伟大的公司背后一定有一个鲜活的优秀创业者的面孔。

　　当一家公司已经成为行业巨头的时候，给出判断容易。但如何能够在早期，比如说在种子期和A轮，就判断出他是下一位王兴或者张一鸣，这永远是一门艺术，很难拿数字去量化。

　　第二是行业的规模有多大。

　　成功的企业都非常有“企图心”，但关键是它得在一个“好”的行业里，只有天空才是它的限制。应该关注那些具有巨大发展空间的行业。

　　有些行业是在快速演变中，所以要有一定的想象力和超前思维。

　　第三还是商业模式。

　　有些商业模式天然地容易形成竞争壁垒，很快就把一些后来者挡在外面，从而成功获取更大的市场份额。

　　但有些则容易同质化，比如传统的制造业，一个鲜明的特征就是技术壁垒比较低，你能起量我也能起量，最后就变成价格的竞争。

　　2、如何选择创业者

　　优秀的创业者是有很多共通性的。

　　首先，他们都极其专注、极其的市场化驱动，从聚焦某一个产品，到发展到相当规模后延展边界。

　　其次，他们都是长期主义的实践者，非常有进取心、企图心。

　　第三，他们将尊重商业规则放至首位，同时从某种程度上又改写或重塑了很多行业的商业规则，这是非常令人钦佩的。

　　最后，他们都有国际视野，会用全球的规则、全球的趋势来思考他当下的生意。

　　在投资界，沈南鹏无疑是个传奇。

　　好的投资人不仅仅为了给LP创造价值，更重要的是能不能够与最好的创业者携手，不断帮他们开疆拓土，成就伟大的企业。

　　对创业者有什么要求？

　　首先是要尊重商业规则，这是沈南鹏投资创业者最基本的底线，不能想着在哪打擦边球。

　　另外一个重要的评判标准是看创业者是不是短期行为。

　　现在融资比10年、15年以前容易得多，有些创业者感觉做一个企业很快可以卖掉或者上市套现，带来很大的财富上的回报。

　　所以要看他做企业的目的是什么，每个创业者在这一点上态度还真的不一样。

　　有人说红杉资本有一个理念叫投资赛道而非赛手，这其实是一个巨大的误区。红杉是既关注赛道也关注赛手，而且赛手应该放在第一位。因为再好的赛道，如果赛手不行，即便有过短暂的领先，也很难长期持续。

　　红杉投资过一些创业者，在投资他的那一刻他要做什么还没有定案，他能给你勾画一个大致的产业方向，具体的产品服务还没有想清楚。但只要认可他的价值观、能力、以前的业绩，不那么在乎他具体走上哪一条细分的赛道。而通常他会在我们投资一段时间后，揣摩出来哪一个是最合适的赛道。

　　三

　　关于红杉中国

　　1、全站式投资模式

　　红杉有种子基金，有风投基金，有成长期投资，有并购投资，一直到一级半、二级市场。全站式打法给我们带来了巨大的协同效应。

　　在分析一家成长期的公司、一家已经在行业里面领先的公司时，容易看到它静态的成功。

　　但如果你对前沿科技有更多的了解，通过种子期的工作，你会发现那个行业有一些新的技术正在酝酿，它可以帮助我们对成熟企业的前景有更好的判断。

　　全站式的投资，就是有不同的产品聚焦同时又能够协同好，这样投资机构就会非常强大。

　　我们从十年前开始走全站式投资这条路，到今天产品线已经比较丰富了。

　　每一个投资都有相应的产品经理，去揣摩产品怎么才能有竞争力，符合用户需求。比如早期投资的产品经理得想怎么能够给那些年轻的创业者赋能，帮助他们快速启动。

　　2、红杉看新经济发展趋势

　　新冠疫情给经济带来了挑战，同时也展现了新经济强大的生命力。

　　新经济有两个重要的领域：

　　一个是信息科技，一个是医疗健康，它们展现了比较好的韧性。

　　信息化可能是中国最大的行业趋势，越来越多的传统企业意识到需要通过信息化的手段来更好地服务客户，从电商到社交网络到为企业赋能的SaaS（软件服务）公司，都会是得益者。

　　医疗健康领域，一是这个行业正在发生前所未有的从技术转为应用的新突破，比如免疫治疗和基因治疗给恶性疾病的治疗带来的全新解决方案。

　　二是中国的医疗健康领域到了人才开始产生聚集效应的时候，大量跨国公司、中国本土企业里面有多年经验丰富的高管，成为创业企业的领军者。

　　三是政策上在鼓励创新，包括医疗IT、药品和医疗仪器的创新，各类绿色通道成为推动产业发展的力量。

　　这几个因素加在一起，今天的医疗健康行业有点像20年前的PC互联网，有一批优秀企业在不同的垂直领域里崭露头角。

　　*参考资料：

　　《独家对话沈南鹏：我的好奇心和驱动力》，作者：周春林，来源：中国企业家杂志