融资断粮4年的亚朵酒店赴美上市 募资19亿能翻身吗？

曲谱网_：融资断粮4年的亚朵酒店赴美上市 募资19亿能翻身吗？

　　来源：风云地产界

　　美股对于公司的财务指标要求更为宽松，对于资本架构也没有强制性的规定和要求，赴美上市是亚朵酒店现阶段容易走通的路径。

　　亚朵酒店又传出了上市的消息。

　　4月19日，据财联社消息，亚朵酒店集团计划今年在美国首次公开招股，募资约3亿美元（约合19亿人民币），美国银行和花旗帮助安排交易。

　　风云地产界就此消息向亚朵酒店致电求证，截至发稿，并未收到明确回复。

　　01

　　4年上市长跑

　　这不是亚朵首次传出IPO消息。

　　早在2017年，亚朵商业管理集团董事周宏斌就曾公开表示，亚朵已有了明确的上市计划，希望三年左右在A股完成上市。

　　2019年6月，亚朵聘请证券为其进行上市辅导，并于6月17日向上海证监局报送了全套辅导备案文件。

　　2020年，三年之期已到，亚朵却公告称公司近期根据实际情况对原发行上市计划做出调整，经过与中信建投友好协商后一致同意终止上市辅导工作。

　　随后，公司选择由担任辅导机构，依然拟申请首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在创业板上市，并预计于2020年4月份之后申请辅导验收。此后便再无上市进展。

　　2021年4月19日，是继2020年4月后，亚朵又一次传出上市的消息，但上市地点却由A股转向了美股。

　　02

　　IP增长乏力

　　亚朵酒店的主公司全称上海亚朵商业管理（集团）有限公司，成立于2013年，当前注册资本为2.5亿元，主要从事酒店管理、物业管理等业务。

　　公司创始人王海军将亚朵的商业模式描述为“酒店+人群+IP”，通过“引入更多的跨界IP，打造更高的知名度”。

　　在官网的品牌框架中，跨界合作的企业包括网易云音乐、网易严选、虎扑等8个热门IP。

　　王海军曾在采访中表示：酒店不应该只是睡觉的地方，酒店可以有更多内容。他还给自己起了个颇具江湖气息的花名——耶律胤。

　　IP是亚朵酒店的一大特色，凭借独树一帜的风格，亚朵曾颇受资本青睐，且为亚朵带来了额外的收益，2017年，耶律胤就曾在媒体上证实，2017年亚朵的毛利率达到了65%，而非客房收入达到了20%，这些收入主要来自于购物、金融以及旅游线路的运营营销。

　　但在4年的上市长跑中，随着用户需求的不断改变，亚朵酒店IP之路增长乏力。

　　一方面，近年来IP跨界在酒旅行业蔚然成风，已成为一大趋势，并非亚朵独有；另一方面，IP本身也存在过气或暴雷的风险，如曾经风靡一时的网易云音乐如今被嘲“网抑云”，这对于亚朵的酒店IP也是一种折损。更有业内人士透露，亚朵IP合作的KPI是以数量为计算的，这也会使IP的质量和后续的维护不能得到保证。

　　IP已扛不起大旗，酒店数量方面，截至2020年7月20日，亚朵已开业526家酒店，而国内市场占有率第一的集团仅2019年就净开业了1100家中端酒店，华住酒店集团2019年净增中端酒店795家，其旗下全季酒店数量便从2019年末的831家增长到2020年末的1105家，呈快速增长态势。

　　与同样深耕中端市场的酒店相比，目前东呈国际集团集团旗下拥有超过3000家酒店（含筹建），客房数超过24万，分布于全球200多座城市；而尚美生活门店总数突破5500家，覆盖全国333座城市，为亚朵的10倍。

　　03

　　融资“断粮”四年，A股转美股能否可行？

　　A股IPO长跑4年，又突然掉头到美国公开招股，IPG中国首席经济学家柏文喜认为，应该是亚朵酒店的财务指标或股权架构不能满足A股的要求。

　　公开资料显示，亚朵酒店成立之初便颇受资本市场青睐。

　　2012年12月，一经成立，亚朵便获得了德晖资本1600万美元的A轮融资（约合人民币1亿元）；此后，又分别在2015年、2016年完成了B轮、C轮融资，投资方为去哪儿和君联资本，共融资8.4亿人民币。三轮融资总额约9.4亿人民币。

　　2017年，亚朵酒店完成D轮融资，但融资金额尚未披露，且至今已经4年有余。

　　有业内人士透露，“亚朵现在资金紧张，谋求上市一搏，否则实在没法给投资人交代。“

　　而相对于国内上市有若干规定和排队审核的情况，境外上市比较宽松，在当前情况下，对亚朵酒店算是优选。

　　华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱也表示，从融资不太顺利和更换上市辅导来看，亚朵酒店有一些影响上市计划的问题存在。但是为了回应投资者的期望，上市又不能回避，因此选择容易走通的路径。

　　股权方面，亚朵酒店的主公司为上海亚朵商业管理（集团）有限公司，实控人为Atour Hotel （HK） Holdings Limited，注册地在香港，是亚朵酒店的全资控股公司。

　　企查查

　　柏文喜认为，亚朵酒店所在的文旅行业，并不是目前资本市场中的限制性行业，所以由A股转美股，不是行业政策的问题，而是由其财务指标和股权架构导致的。

　　美股对于公司的财务指标要求更为宽松，对于资本架构也没有强制性的规定和要求，对于上市公司来讲比较宽容，这也是美股的吸引力所在，柏文喜表示，再有就是美股都是市场化发行，主要取决于发行人的状况和市场的供求关系，监管部门并不进行控制和审批。

　　知名地产分析师严跃进也认为，对于酒店业务来说，其在A股上市确实有很多压力。就A股这两年给予的上市机会看，更多的还是给予一些，传统产业要上市是有压力的。

　　当然类似做法也和万达类似，在A股上市等待时间太久，选择到美股上市，也是一种退而求其次的策略。。

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曲谱网_：美军21岁女兵从黑鹰直升机上跳伞时死亡，细节未公开

　　：美军21岁女兵从黑鹰直升机上跳伞时死亡，细节未公开

　　[环球网报道 记者 徐璐明]据美国“军事”网站4月21日报道，美国军方当天披露了在日前跳伞训练事故中死亡的美军士兵的身份，她是21岁的女兵阿比盖尔·詹金斯。

　　报道称，美国陆军布拉格堡基地的官员21日表示，在4月20日伞降训练中死亡的士兵是21岁的技术军士阿比盖尔·詹金斯。她在参加从UH-60“黑鹰”直升机进行固定拉绳式跳伞的训练时受了致命伤。她是第82空降师第3旅战斗队第319空降野战炮兵团第1营的前线观察员。事故的具体细节仍在调查之中。

　　报道提到，根据美国航空航天医学协会的研究统计数据，在2010年至2015年期间，有13名美军士兵在跳伞训练中死亡，大多数发生在C-17运输机的固定拉绳式跳伞训练中，33%的死亡是“不恰当或不正常的出舱方式”以及“不恰当的身体姿势”造成的。

　　这项研究还显示，美军11%的跳伞死亡事故是由于“降落伞缠绕、降落伞故障”和“在降落区域被拖拽”造成的，6%的事故是降落区的危险因素引发。在69%的事故中，钝器造成的外伤是死亡原因。

曲谱网_：缅军方代表：缅甸与俄罗斯正在落实军事技术合作合同

　　：缅军方代表：缅甸与俄罗斯正在落实军事技术合作合同

　　俄罗斯卫星通讯社4月22日消息，缅甸军方代表左敏吞向卫星通讯社表示，缅甸和俄罗斯正在落实军事技术合作合同。左敏吞表示：“我们国家间的合作非常重要，并且我们重视这一合作。正在就签署的合作展开工作。”

　　他表示：“俄罗斯防长绍伊古率领的国防部代表团在1月抵达，并在那里签署了协议和合同。”

　　左敏吞还指出，目前没有任何国家拒绝与缅甸在武器供应方面的合作，也没有有关武器禁运的实际行动，尽管目前出现了这样的呼吁。

　　据俄罗斯卫星通讯社报道，此前英国组织举行了有关缅甸局势问题的联合国安理会非正式会议。包括爱沙尼亚、挪威和美国在内的联合国安理会一些成员国支持对缅甸军方实施制裁，以及对该国实施武器禁运的决议。